上周港股走勢偏穩，雖然滙控（005）股價於期指結算日受頗大沽壓，但好友仍撐電訊及地產股，恒指得以守於14800點以上。由於投資者對滙控之業績採取較審慎的看法，恒指於15000點前卻步，全周波幅僅150點，收市報14880。筆者曾經預期銀行股有追落後的空間，但至上周五仍未見這個情況出現，反觀電訊股則成為推高大市的主力。
不過，本周焦點必然是落在銀行股業績身上，滙控及恒生銀行（011）於明天下午收市後公布中期業績，投資者保持觀望。雖然上周五杜指下跌65點，明天港股開市料略為偏軟，但大市主要仍取決於銀行股業績。今年實施多項新會計準則，令銀行股業績難以估計，因此，在滙控及恒生公布業績前入市時值博率不高。但以近期滙控股價持續在123至127元上落的走勢來看，只要滙控業績與預期相近，股價可望在126元有支持，若業績較預期為佳，恒指可望突破15000點，並上試15200。相反，若業績較預期為差，恒指將借勢調整，惟14600有頗強支持。投資者亦要留意本周五美國公布的失業率及新增職位數字，該數據將令投資者對美國息口見頂作猜測，並影響本周後期美股走勢與港股在反映業績因素後的表現。
信置售樓收入穩定
其實，新會計準則對銀行業績的影響包括淨利息收入、投資物業估值及長期投資組合的處理方式等，而物業及投資組合的市值亦直接影響其盈利表現。因此，本周市況不但較難預測，即使8月份市況料亦受這個因素影響較大。但以今年餘下月份而言，港股仍受利率逐步見頂、物業交投活躍及資金因素所推動而進一步上試高位。
信和置業（083）受惠於本港物業市場持續向好。集團早前已積極增加土地儲備，因此，即使近月一直未有地皮被成功勾出拍賣，集團仍未受直接影響，目前亦正積極參與競投九鐵屯門站上蓋地皮發展權。以目前手頭上的發展項目及土地儲備而言，集團於2008年前仍有穩定售樓收入。
近期出售畢架山峰住宅單位，每平方呎售價達1.5萬元，旗下奧運站海輝道住宅可望於今年內推出發售，為手上的其他發展項目提供資金。雖然股價升至現水平相對其資產淨值已十分接近，惟旗下發展項目料仍有進一步升值潛力，加上陸續售樓套現，每股資產淨值將有所提升，預期PE19倍，可買入。
熊麗萍
滙業財經集團證券部主管
作者熊麗萍為證監會持牌人士，本文所提及之上市法團，作者及其有聯繫者目前並無擁有財務權益。