震雄集團（057）是股數變化極少的上市公司，91年9月上市時，發行股數5.66億股，93年9月以每股4.25元配售5100萬股，加上其後小量要員Options行使，現時增至6.19億股。現價4.45元，較14年前招股價1.68元高出1.6倍。
■震雄於1958年由蔣震創辦（蔣震當年34歲，現年81歲），原屬山寨廠，設於九龍大磡村。近日，城中大商賈大手筆捐款，成為報章頭條二條新聞。蔣震早於公司上市前1年，已成立「蔣震工業慈善基金」，蔣震名下震雄股份佔發行股數64.5%（價值17.62億元），當中約有2/3（11.75億元）由該基金持有。按身家比例，蔣震的善舉手筆其實更大。今年7月特區政府授勳名單中，蔣震是最高榮譽大紫荊勳章兩名得主之一。
■震雄經過47年的發展，已成為全球注塑機銷量最大的生產商。震雄現時年產注塑機接近15000台，技術已達世界級水平。
■05年（3月年結），震雄營業額18.67億元，增14%；純利2.61億元，升22%，每股盈利由0.35元增至0.42元。
去年5月，中國啟動新一輪的宏調，國內銀根收緊，中小企業面臨營運資金短缺，難以擴產，最終影響國內整體注塑機需求。油價急升，塑膠原料價格跟隨，打擊工業公司增加設備的投資。鋼鐵及合金材料漲價，亦影響震雄的成本。
去年上半年震雄純利1.60億元，同比大增49%；去年下半年純利1.01億元，同比微跌5%。不利因素影響去年下半年業績十分明顯。
4元邊買 5元落車
■05年，震雄業績估計微有增長。震雄產品市場以中國為主（佔總數69%），其他海外市場去年佔總數19%，並較04年大增84%。今年增長動力之一，將來自海外市場。其次，新產品面世，亦有利業績。原材料價格雖已下降，但仍然高企，對邊際利潤有影響。05年盈利預測2.82億元，增8%，每股盈利0.46元。現價往績PE10.5倍，預期9.7倍。
■05年3月底，每股帳面NAV2.70元，P/B1.65倍。集團財政健全，有淨現金4600萬元。
■震雄僱員3400人，假設每名員工月薪提高約150元，全年薪酬開支增600萬元，只佔集團盈利2%。國內員工短缺與工資有調高的壓力，對震雄影響極微。
●近期，工業股間歇輪流急跌。PE逾10倍、借貸重、員工眾多、股價仍高於帳面NAV頗多的工業股，不買沒有損失，買了可能踏中地雷。震雄作風踏實，做小股東會較為安心，候4元邊緣上車，5元落車。
何車