經過連升4周後，美股正需要整固，然而周一輕微的調整，並未破壞大市上升之勢，相信在德州儀器理想業績帶動下，美股可望反彈。
美股回軟，拖累港股結束了連升9日之勢，但正如較早前所指，恒指升破阻力後，將只會大漲小回，即使地產收租股的沽壓不輕，對整體大市並未造成太大影響。恒指整日在滙控（005）力頂下，只輕微回落了24點，收市報14769點，成交進一步縮減至185億元。
當然，除了滙控之外，部份二線藍籌亦在資金換馬下有突出表現，如聯通（762）、思捷（330）及利豐（494）就分別有逾2%升幅，無奈市值的問題，3股加起來也只為大市帶來了15點升幅。
回說滙控，股價在大巿整固中連升5日，並突破了6月底高位127元阻力，但相對其他一線藍籌紛紛創了多年新高來看，仍屬甚為落後。近日在追落後的情況下連日上升，相信亦是與下周一公布業績，吸引到資金流入炒作有關。
滙控將為銀行股揭開業績序幕，筆者預計今年上半年，銀行股業績普遍會有增長，不過在多方因素影響下，實際的增長幅度，則要視乎個別銀行本身狀況而定。首先是銀行呆壞帳撥備情況，隨着現時經濟續向好，銀行的資產質素亦見好轉，呆壞帳撥備自然減少，銀行在處理呆壞帳及物業估值回撥方面，還有多少回撥空間去刺激盈利數字增長，這很視乎個別銀行在會計入帳上的取態。
其次是息差問題，近兩月本地逐步調高同業拆息、最優惠利率，以及本地存款利率，不過三者的調整幅度不一。綜合而言，存款基礎較薄弱的中小型銀行，息差的收窄幅度較大，令中小型銀行的利息收入受到不輕的壓力，不過這個經營環境相對大銀行卻較為有利。
故此，筆者相信，上半年大銀行的業績應會較中小型銀行為佳，然而下半年隨着息口轉趨穩定，以及按揭與存款業務回復議價能力，將有助整體銀行股的表現。
連敬涵
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作者連敬涵為證監會持牌人士，本文所提及之上市法團，作者及其有聯繫者目前並無擁有財務權益。