昨日，我力薦買工業股，可是，工業股如此多，如何選擇？我認為，最簡單的方法莫如看業績，沒有甚麼方法比業績更直接的告訴我們，哪一隻股是好股。從7月中旬開始，就是眾多企業公布業績的時候，大家不妨留意有關的新聞。今天先介紹一隻上個星期剛剛公布業績的冠華國際（539）。
冠華以生產布料為主，佔70%，成衣則佔餘下的30%，根據上星期公布的業績，每股盈利增長21%，這是難能可貴的，人人都知道在內地設廠，生產成本不斷的上升，一般上，廠商就算能維持營業額的增長，但盈利的比率也一定會下降，從而影響每股的盈利表現。冠華營業額增長40%，每股純利能有21%的增長是相當不容易的，可見冠華管理層在成本的控制上是下過工夫的。
此股在上星期公布業績後，股價已有止跌回升之勢，人民幣宣布升值後，此股的股價也站得很穩。
人民幣升值2%之後，我相信半年之內不容易再有明顯的升幅，第二輪的升勢應該是2006年的事。
人民幣僅升值2%，目的就是不讓在內地設廠的廠商面對突然而來的問題：廠商的定單以美元計算，但生產成本因人民幣上漲而漲，如果一開始的升幅過大，廠商可能會虧本。因此，上星期2%的升值，目的只是用來告訴廠商，快快為人民幣升值做準備。最直接的準備就是加價，將生產成本的上升轉嫁給外國的入口商，當所有的廠商都面對成本上升時，他們必定會集體漲價，也必定有條件有能力漲價，因為中國生產的商品就算出口價再上漲10%，與世界上其他國家地區比較，競爭力還是很強，不必擔心加價會失去生意。到了2006年，當廠商開始加價，開始提升生產力，加快自動化步伐，走向高科技產品的道路，人民幣就可以放手再升。
過去幾天，香港銀行體系沒有出現熱錢湧進、水浸銀行的現象，相信外資大鱷也明白，短期內不易再迫人民幣再大幅升值，因此都在觀望市場的進一步變化才作定奪。
曾淵滄
城市大學MBA課程主任