上周二才在本欄重提人民幣升值對國企股的影響，殊不知「即刻見功」。事先聲明，我真的不知曉人民幣會升值，純粹假設人民幣一旦升值對國企如何有利而已。不過，今次事件凸顯了中國政府的確言而有信，話明會出其不意地將人民幣升值，就貫切實行，的確一諾千金。
人民幣升值2%，並同時間放棄已維持了長達11年的人民幣緊釘美元政策，改與一籃子貨幣掛鈎，整體而言，是一個「上上之策」。
一步到位反而不妙
歐美等地一直認為，人民幣要升值1成，才可以修補中國與它們之間的貿易失衡。不過，如果中國真的一步到位，將人民幣升值1成，必然會為香港的金融體系及投資市場帶來震盪。
大家應知道，目前人民幣仍未能自由兌換，而近年國內的龐大外滙儲備（截至上半年6月底升至7110億美元），大部份來自外資到國內的固定投資，所以資金不是話走就走；相反，香港一直以來都是炒人民幣升值的基地，每次盛傳人民幣升值，游資都會湧入港股炒作一番。但一旦人民幣再沒有升值的憧憬時，資金便會撤走，對股市所帶來的打擊，實在不能忽視。故此，目前人民幣只升值2%，暗示未來仍有上調的空間，資金仍然會繼續停留在區內，
既然人民幣以此幅度上調屬利好，本地股市投資者又應該如何自處？事實上，上周四晚人民幣升值消息曝光後，一些絕迹於股市多時的朋友亦問道：「𠵱家無貨點算呀？」。
牛市第3期快來臨
其實，這個現象頗值得我們留意。首先，近年投資者已較以前聰明，寧願忍手也不冒險高追股票。不過今次情況有點不同，因為甚囂塵上的人民幣升值問題終於落實，而大家都明白人民幣升值後對股市有正面刺激，尤其是目前的情況更令投資者憧憬，所以潛伏已久的「投資熱情」再度被引發出來。可能由於近日股市升得太急，所以暫時「冷靜」及「理智」尚可以抑壓這「熱情」，但我相信，當大市出現整固時，他們會按捺不住而入市。所以，今次升浪並非是港股最後的一段升勢，經過調整後，應當還有另一次更顯著的升浪出現。因此，牛市第3期的來臨，似乎愈來愈明顯了。
上周五國企的升幅未有如想像般強勁，可能大家認為是國企早前已偷步上升，因而上周五借好消息出貨。不過，我覺得獲利盤固然是阻礙升勢的一大原因，但實際上今次突如其來的升值，不少國企都需要被重新評估升值後的影響，所以當市場氣氛冷靜過後，再部署入市也未遲。總之，在未來時間要在股市搵錢，「冷靜」是必要的條件。
陳永陸