晶門科技（2878）於1999年成立，是IC解決方案專家，總部設於香港科學園。管理階層來自全球多間跨國半導體企業，於業內累積平均逾20年經驗，對行業的發展瞭如指掌。國際知名手機品牌如Motorola和SonyEricsson均使用集團的產品，而顯示器模組製造商則包括ALPSElectricCo.,Ltd及錸寶科技股份有限公司亦有使用集團的產品。集團的顯示器IC產品亦是消費電子產品，例如MP3機和掌上設備不可缺少的重要元件。
由於現代社會的通訊、計算及娛樂應用等各方面開發的電子設備和系統愈來愈多，半導體設備的需求將會持續增長。根據GartnerDataquest的資料顯示，截至2007年，全球半導體消費將會增至2571億美元，相當於由2002年增至2007年的複合年增長率超過10.5%。根據IDC的資料顯示，預計移動電話的全球出貨量將由2002年4.27億部增至2007年的6.57億部，相當於複合年增長率9%。在掌上設備方面，TFT顯示器由2002年430萬部增至2007年的870萬部，數碼照相機出貨量將會由2002年3040萬部增至2007年的5540萬部，複合年增長率超過12.8%。
不明朗因素已消化
由於手機生產市場放緩，筆者預期集團上半年業務或會受到影響，但預期下半年手機生產市場情況會好轉，業績可望有改善。筆者認為，集團業務已漸漸上了軌道，營運資金需求壓力將減輕，因此，預期集團未來兩個財政年度均可維持較高的派息比率，約70%。
集團主席林百里早前透過代理以以平均價2.64元出售予獨立第三者的股份，所持股數由7160萬股減至2660萬股，令股價受壓。於過去兩個月，股價從2.9元回落至2.4元，調整幅度近20%，已消化了不明朗因素。筆者估計其現價的預計市盈率約11倍，估計息率約6厘，估值已重返至吸引水平。近期本地不少科技股股價受惠於美國納指大幅上升而反覆向上試高位，相對之下，晶門走勢明顯落後同類型股份，在消化了主席減持消息後，有條件追回落後升幅，值博率不俗，可留意。
姚浩然
御泰資產管理有限公司聯席董事
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作者姚浩然為證監會持牌人士，本文所提及之上市法團，作者及其有聯繫者目前並無擁有財務權益。