有投資者提出一個頗有趣的問題：7月份的本地基本因素與6月份沒有多大改變，但為何港股的表現卻有這麼大的差別呢？是應驗了「五窮六絕七翻身」的詛咒，還是港股本身的吸引力到現在才被人發掘呢？
一直以來，除了一些明顯的大趨勢（如97金融風暴、03年沙士後的經濟復甦），我才會將本地基本因素融入股市分析內，否則此等因素對港股影響極微。事實上，港股一直受外圍環境影響多於內在因素，所以一些內在因素極其量是市場用來解釋股市升與跌的包裝工具。故即使內在因素沒有改變，股市表現亦可判若雲泥。
今次港股的升浪，我早已為大家作出預告。平情而論，有時候我們不應太在意究竟是甚麼原因去令股市上升，因為股市已升了上去，即使我們知道是甚麼原因，用處也不大。反而我們應該多訓練自己去預測將來發生的事，因為這是思維訓練的一種，也是在股海中致勝的一大要素。
的而且確，本地基本因素沒有改變，但為何港股卻能開展一浪高於一浪的升勢呢？
首先，就是因為本地基本因素沒有明顯改變，因此投資者亦認為港股升破6月尾高位14365的機會不大。後來港股成功突破此阻力位，淡友便不得不進行補倉。其次，目前對沖基金的策略並非真的做對沖，而是跟勢炒作。由於港股氣氛突然好轉，它們為爭取表現，也要趕緊追落後，因此不少落後的股份亦被基金追捧。
追落後留意公路股
再者，相信大家不會忘記，本地其實已累積了龐大的投資購買力，問題是此動力何時被引發出來。我相信購買力到目前仍未全面投入市場，因此股市大漲小回的局面仍會繼續。
事實上，我認識的一些大行經紀都不約而同表示，目前買貨者都是一些機構投資者及傳統基金，散戶參與的比重仍然很小。因此，目前市況仍處於一個安全水平。
不過，有一點值得留意的是，小投資者對藍籌的升浪始終不大熱衷，他們要等國企及細價股開車，始有興趣參與。就國企而言，雖然指數昨日由原材料股份帶動而升至接近5100點，但仍較歷史高位有一段距離。
當然，現階段此類股份不可與高峯期同日而語，但以如此氣勢，應當尚有值博空間。如果是追落後，暫時公路股及電力股仍有不俗概念，尤其前者有強勁現金流，加上市場重提人民幣升值概念，更值一博。
陳永陸