美股經過連日上升後，投資者終以花旗集團業績不符理想為藉口，趁機獲利，拖累3大指數輕微回吐。收市後，另一巨頭IBM亦公布業績，次季盈利上升5%，如不計出售個人電腦業務的盈利則上升6%，較預期佳，令股價在電子交易中上升達4%。除業績外，市場亦關注到油價問題，紐約期油跌至57美元水平，為兩周以來低位，相信更有利投資氣氛，美股本周應可繼續有好表現。
美股雖見調整，但港股升勢欲罷不能，早段又升至14625點4年多以來新高，其後終有獲利盤出現，沽售近日升幅過大的一線地產股，令恒指升幅收窄，最後只以微升0.74點收市，報14567點，成交量則顯著增加至215億元。
大市並未受一線地產股回軟的拖累而下跌，原因是有多隻國內電訊股造好，中移動（941）及聯通（762）分別上升了2.3%及3%，支撐整體大市。國內的電訊股份，相信會是今次宏調實施一年多以來最不受影響的類別，可看高一線。
如果大家有留意近期發出盈警的國內企業，業務多與石油有關，例如處於石油產業下游的石化股，以及燃油佔營運成本比重甚高的航空股。油價近年趨升，但在國家價格調控政策下，調整加價卻不容易，令產品價格易減難加，股份的毛利水平無可避免受壓，純利亦自然錄得大幅倒退，這亦是筆者一直不看好航空股的原因。
筆者相信，國企在處於先苦後甜的宏調整合期內，年內盈利應只會平穩，相信實質的好轉要留待明年才出現。投資者不妨待國企業績公布期過後，相關股份出現回落時趁低吸納。
不過，正如筆者昨提到，投資者選股時應挑選受宏調影響較少的個別行業，一些擴張過急的行業，例如鋼鐵和以上海為主的房地產，仍會受內地宏調措施監察。至於石化及航空等對石油依賴重的產業，短期亦難被看好。不過一些對受宏調影響較輕，以及對原材料和能源依賴程度低的行業，例如電訊、零售，保險，公路及軟件等，都是可較為看好的行業，投資者可多加留意。
連敬涵
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作者連敬涵為證監會持牌人士，本文所提及之上市法團，作者及其有聯繫者目前並無擁有財務權益。