在眾多零售股表示受加租壓力之際，大快活（052）反說壓力不大，去年租金所佔成本比率下降，預期今年租金增幅不大，市場租金確在上升中，大快活的情況較為特殊，相信是在租金低廉時簽訂較長租約。
儘管大快活業績激增9.3倍，盈利亦只是3828萬元，每股盈利30.9仙，末期息9.2仙，全年股息18仙，是近年首次恢復派息，派息比率為58%。
大快活雖然經營快餐為主，但業績貢獻主要來自物業租賃以及出售物業，佔經營盈利62%，較上年增加43%，而快餐業務亦顯著轉虧為盈，則值得重視。
自03年11推出全新形象後，改變經營策略，轉型為新一代快餐店，揚升產品及服務質素，去年翻新16間店舖，並開設8間新店，營業額增加12.6%，成本控制及經營效率改善，毛利率由5.8%升至8.7%，是業績由虧轉盈的主要因素。
大快活亦經營學校飲食以及機構食堂，估計亦有改善，為德昌電機（179）於中國廠房提供的食堂服務，已於近期開始錄得盈利，將繼續發掘類似商機。
今年5月，大快活再售出筲箕灣物業並租回，成價2810萬元，獲利1650萬元，計入06年3月止年度業績，去年出售物業利潤只有920萬元，這項安排，既可為帳面帶來利潤，亦可帶來資金，繼續發展快餐業務。
毛利率低於大家樂
今年3月底，大快活有現金淨額8100萬元，今年度將計劃開設8間至10間新店，也將翻新18間現有店舖，資本開支約7000萬元，現金淨額將大減，出售物業套現後，可繼續發展快餐業務。事實上，大快活業務亦以快餐業務為主。
目前持有北角及羅湖城兩項物業，北角是寫字樓，羅湖城是商舖，相信適當時候仍會出售。
大快活業績轉虧為盈，反映已行對了路，但毛利率仍低（大家樂（341，是15.5%），依然要積極改善，暫時看不到可以大幅改善的條件，相信繼續發展可以帶來規模效益，現價4.225元，PE13.6倍，息率4.2厘。雖然今年應有增長，但盈利質素不高，宜作觀望，待股價橫行時收集，再炒中期業績。
齊明