相信大家不會忘記去年的澳門賭業概念股熱潮，但現時該類股份不少已較高位時下調了9成，而較具實力的亦調整接近一半。究竟未來博彩股還有沒有值博的空間？
首先，今時今日的賭業股，跟過往的定位已有所不同。去年年底的賭業股純粹炒概念，大凡稍稍觸及博彩業務，股價便來個兩三倍的彈升。但現在情況卻有點不同，因為賭業公司的投資項目已正式落實，所以市場的焦點已由注資概念轉向它們的基本因素上。
事實上，連月來賭業股的下跌，大致上離不開兩個原因：第一、市場擔心澳門一個小小彈丸之地，如何容納多個經營者？而它們之間的競爭轉趨劇烈是必然的事；第二、目前在澳門發展賭業，必定會離不開酒店及賭場的興建，當中所涉及的資金亦非常龐大，因此賭業股亦要面對槓桿比率提升的壓力。故此，當市場覺得賭業股面對一眾不明朗因素時，資金抽離此類股份，是理所當然的事。
然而，賭業股是否就此玩完呢？我看則未必，原因是假設牛市第3期真的來臨，我相信到最後任何股票也會「難逃一升」，只是時間性的問題而已。
當然，即使是跟風炒作，也要有理性的分析。如果投資者再敲賭業股，必須留意三大要點：
第一、既然市場是看基本因素，我們可從這方面着眼──究竟賭業股未來的業績能否「交足功課」？當然，由於目前它們仍處於投資期，可能初段時間純利表現未必理想，我們則可以留意其EBITDA是否有合理的表現。事實上，目前分析員衡量任何1隻賭業股，都是以此作為參數；
與迪士尼關係微妙
第二、目前眾賭股表現較為「硬淨」的，都是一些「較大價」及具備真正賭業的公司，如嘉華建材（027）及新濠（200）。即使市場未來真的要追捧賭業股，都一定先追捧這些龍頭股，所以，投資者要買入此類股份，最好先留意這些大價賭股。
最後，投資這些「另類股」最重要的，是懂得把握時機。而我相信，賭業股要開車，必定與迪士尼概念拉上關係。目前單純澳門的賭業，已提不起投資者的興趣，但迪士尼的開幕，將會令港澳之間無形中形成了一個緊密的旅遊區，屆時相信會帶旺了整體澳門的旅遊業，而澳門的賭業股亦可乘時而興。
事實上，我曾經與不少賭業股的管理層會面，他們的眼光都不只放在賭業的發展，而希望為整個澳門旅遊業提供更完善的配套（如興建主題式的酒店、運輸網上與中港兩地結合），如果真的可以如預期般落實此計劃，賭業股的可塑性就更高了。
陳永陸