港股上周大幅上揚，恒指再創14550之近4年高位，周五收報14504.29，升12.75，比前周五收市13964，上升540點，升幅3.9%，而前周則下跌237點，反映大市反覆爭持。
恒指自00年歷史高位18397，以雙頭走勢大跌至03年最低8331，共下跌10066點，跌幅57%，如反彈黃金比率0.618，目標14552，與上周最高14550十分接近。
如果以形態分析，03年4月至今，形成上升楔形，形態頂部阻力，目前在14650，即14552-14650，成為大市上升或反彈之阻力位。
同時，03年4月至今，長期上升軌目前在13800，由於上升楔形之波幅在收窄中，由03年4月至12月之3000餘點，收窄到現在之850點，反映好淡雙方激戰3年多以來，已到了最後決戰之時刻了。
如果3年多以來是收集市，則下半年該升破14650，如此一來，浪式有變，04年3月之14058（圖中a），須修改為I浪或1浪，06、07上望20000水平。
反之，如果大市受制於14552-14650，且掉頭下破13800升軌，則維持附圖之利淡浪式，即由8331上升至今，只是熊市二期或B浪反彈，後市一浪低於一浪，進入熊三或C浪跌市。
在此好、淡關頭，先參考今年港、美經濟，二者均放緩中；其次，油價高企；第三，美國樓市過熱，聯儲局主席格林斯潘擔心出現泡沫爆破，屆時引發全球經濟、股市及樓市災難，反映目前港、美股市，仍存在不明朗因素。
另一方面，杜指由02至05，由7197上升至10984，一是X浪反彈完，二是如以牛市分析，由於以1、2、3、4及5浪運行，其中4浪以(a)、(b)、(c)、x、(a)、(b)、(c)回落，而5浪形成上升楔形，因此，當長期升軌10750失守後，跌至10000點，才出現反彈，後市以樂觀之A、B、C浪整固，可下試9090水平之機會十分大，或影響港股。
目前，恒指每日9RSI頂背馳，上周五陰陽燭「陀螺」待變，本周一宜升不宜跌，否則出現黃昏之星，回吐湧現。
梁文琪
協聯證券期貨交易董事
作者原名梁炳耀，為證監會持牌人士。