同得仕（518）去年中期業績減退17%，並表示下半年業績可能顯著下跌，但已計劃將盈利全數派予股東，使股東有心理準備，其後派發特別股息，則與業績無關，但管理層作風良好，維護股東利益，也可說是挽留股東良策。
截至3月止年度，同得仕盈利7069萬元，較上年減少26%，每股盈利20.1仙，已派中期息6仙，末期息將派14仙，全年股息20仙，仍高於上年的19.5%，派息比率為100%，上年則為72%，另已派特別股息33仙不計算在內。
營業額仍升12.4%，毛利率則由26.5%下降至23.4%，分銷開支增16.2%，經營盈利率由7.4%降至5%。
出口業務增長15%，北美增14%，歐洲也增9%，原材料、勞工及生產成本上升，配額問題混亂，客戶壓價高於預期，重組1間虧損廠房，錄得虧損500萬元，也帶來壓力。
美國批發業務銷售較預期下跌33%，雖佔營業額不足2%，但虧損已擴大。
中國零售業務，營業額維持，佔6%（約1.17億元），經營3個品牌，其中兩個在虧損，加上整體推廣活動增加，零售業出現虧損，已在結束零售的店舖。
面對保護主義，對出口不利，同得仕的絲綢成衣不受限制，仍具優勢，但非絲綢成衣則處於不利，價格將續下跌，而位於泰國、菲律賓及香港的生產力，可以靈活調配生產，希望可以減少有關負面影響，但預期現年度上半年的出口仍會稍微下跌。
只宜作收息對象
批發業務在重組，零售業務仍在審慎經營，短期內只能希望稍為改善，相信暫時未有明顯的貢獻。
同得仕管理層言論審慎，只作半年預期，全年展望相信於中期報告才能明朗，但以同得仕的作風看，除非今年業績再明顯下降，否則，應可維持去年股息（不計特別股息）。
同得仕現價2.875元，PE14.3倍，息率6.9厘，短期業績仍在反覆，PE不能作準，而息率相當高，可視作收息股，若股價有所上升，亦只能視作投資的特別紅利。
齊明