時常看到油價升跌的報道，使人對它的認識加深了，於是有人便會想，假若對於油價的走勢有一定預期，究竟有沒有方法可以投資獲利呢？
答案當然是有的。如果覺得自己對於分析油價很在行，而且不怕冒高風險，方法一是可以買賣原油期貨。首先要在一些可供買賣國際性期貨產品的證券公司，設立1個期貨的投資戶口，然後放低保證金（亦即孖展），便可以買賣。
通常市場成交較多的是美國紐約的原油期貨，但要注意，商品期貨是1項極高風險的玩意，而因為槓桿倍數很高的關係，在看錯市之時，斬倉也可能來不及，需要進行補倉。由於美國與香港有十多小時時間差，因此要在油價大幅波動之時獲利，可能要睡少些，在晚上留意美國市波動，這點又未必是每位投資者都能辦到的。
買股證勝在免上身
如果不想買原油期貨，但亦想藉着油價升跌獲利，又有何辦法？
答案是利用認股證。在香港亦有發行人推出了原油期貨的認股證，而且更是認購認沽一起發行的，所以無論看好或看淡，只要估中油價的走勢，也可以獲利。
以荷銀發行的期油認購證4878為例，它的兌換率是100份股證兌換1桶12月紐約期油。以行使價59美元計算，相等於每份股證要付0.59美元，折合港元4.602才能認購1桶原油。期油價格每升1美元，相等於股證價格上升0.078元（假設股證對沖比率為1），槓桿只有幾倍，不算太高。但勝在看錯市的話，也不用上身，虧蝕的風險只限於已付出的金額。
這些期油認股證其中一個弱點，就是亞洲時段通常價格波動較小，所以要把握紐約價格的波動，很多時要「過夜坐貨」。至於產品是否適合自己，便要自我衡量了。
麥萃才
浸會大學財務及決策系助理教授