指數不上不落，整體氣氛依然不濟，當上一批斬倉股喘定，又有新一批接力。二三線承接力不足，波幅太大，是會打擊投資者的信心，太多洗倉，令人懷疑市場價格的代表性，以為昔日的強勢，可能只屬人為。
股價太過波動，是會影響公司的估值，最明顯的例子是江西銅業（358），銅價屢創新高，江銅卻寸步難移，當大家都認為高位只會曇花一現，又如何找人去在高位入市。今次二三線斬倉潮平靜之後，相信會有一段漫長的悶市。
理論上有危才有機，二三線跑得勁，會有不少長線贏大錢的機會，但這樣逆市而行，需要耐性亦需要勇氣，太過小眾，可能只適合自己來。
當股份忽然急挫的時候，總是謠言滿天飛，愈傳版本愈離譜，謠言是止於智者，明知可信性不高便不信，但只會以為自己找錯了線人，沒有真正的堅料，而不會質疑市場的非理性行為，夠膽入市是談何容易。
潮流產品公司不宜長線
商業模式是2000年開始興起的廢話，生意就是生意，不用甚麼模式去包裝。不過流行了幾年，變成一個概念，反而方便溝通。當股份急劇下挫的時候，是否應該冒險逆市吸納，最主要的考慮，是這盤生意的模式是否值得欣賞，出錢的風險有多大。
有不少生意周期性大，容易由盛變衰。生意設施興建需時，形成供應樽頸，當需求上升便有幾年大好景，供應追回時重返正常，之後一旦需求下滑，便會面對大逆境。
除了這個成因之外，公司同期亦可以由科技及潮流而起，忽然押中一隻新產品，可以相當風光，近年的例子便是Apple博中iPod，但這種商業模式其實不值得欣賞，因為追趕科技以及捉摸潮流的難度其實極高，除此之外，領先優勢通常只能維持一段短日子，模仿抄襲便會隨之而來。
由於這種倚賴潮流產品的公司最好炒，投機者只看重短期盈利，所以估值其實長期偏高，不大適合投資。當這種公司股價由盛轉衰，最有機會一沉不起，冒險低吸也不宜長情，反而有些公司不需面對開發的風險，業務不性感令估值合理，才是長線應該倚重的對象。
黃國英
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作者黃國英為證監會持牌人士，目前持有江西銅業（358）股份。