颶風丹尼斯吹襲墨西哥灣，並未對煉油設施帶來破壞，油價連跌多日，造就了美股持續上升。杜指自上周四倫敦受襲後的低位10175點，反彈近350點至周一的10519點，後市能否一舉再突破10600點阻力，要視乎即將公布的企業盈利能否達到市場預期。杜指反彈力量不俗，納指表現更佳，正向1月時的52周高位2191點進發，如業績理想，相信很快便能達到。
美股持續造好，帶動港股早段升至14215點高位，但經過周一的挾淡倉活動完成後，大戶在高位紛紛獲利，最後令恒指掉頭下跌10點，10日線14157點得而復失，後市未許太樂觀，技術性反彈後，短期亦未見有向上突破的能力，大市將繼續於窄幅內上落。
早前負債水平較高的地產股受本港加息影響而走低，但在近日大巿反彈中走勢卻見回勇，當中嘉里建設（683）更連升2日，在成交配合下，已逼近今年3月初時的高位19.2元。
嘉里截至去年底時，總負債與股東資金比率為36.7%，正如本欄之前提到，現時本港加息周期尚未見頂，投資者應對此類負債水平比較高的股份較為審慎。不過，投資者亦應留意，嘉里物流業務佔集團業務比重漸趨重要，以04年為例，其物流業務的溢利上升378%至4.4億元，相當於集團總溢利之22.5%。現時亞太區內的貨運貿易日益繁忙，相信嘉里作為在區內第三方物流服務重要供應商之一，亦應受惠。長遠來說，隨着業務成熟，嘉里把物流業務分拆出來的機會亦會大增，屆時將可錄得一筆可觀的特殊收益。
另一方面，嘉里旗下的九龍灣企業廣場第5期商廈及商場發展項目，於早前已獲批建築圖則，涉及總樓面面積達162萬平方呎，為東九龍為數不多的大型發展項目之一，相信未來應可為集團帶來可觀的收益，長遠而言亦具有追捧的價值。
雖然如此，股份短期內已累積一定升幅，在19元應有一番爭持，現價再追的風險不低，投資者不妨等股份稍後時間出現調整時才趁低買入。
連敬涵
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作者連敬涵為證監會持牌人士，本文所提及之上市法團，作者及其有聯繫者目前並無擁有財務權益。