上周有不少工業股出現急挫的現象，除了因為泰興光學（389）帳目出現問題，令市場對工業股有一定的戒心外，另一原因是半年結剛完結，不少基金經理需要重整手頭上的投資項目。適逢近日基金界出現基金經理「大執位」的情況，由於每個新上場的基金經理都有自己的1套投資模式及策略，當舊有投資組合不合心意時，自會沽售手上「不合時宜」的股票，再作重新部署，因此才會出現上周工業股被大洗倉的情況。
不少投資者對基金股都趨之若鶩，認為只要有基金投資的股份，都是「安全可靠」。事實上，情況未必如此。第一、基金經理也是人，人也有犯錯的時刻，所以經過基金經理揀選的股票，未必必贏；第二、每個基金經理都有自己的一套投資策略，縱使投資理論未必會錯，但入市時間卻未必掌握得宜，因而拖累基金跑輸大市或其他參考指標。當投資者見回報欠吸引時，可能向基金提出贖回，基金經理為應付贖回潮，便要進行洗倉。因此，有時候基金愛股亦非萬無一失，而泰興光學便是其中1例。
當然，每次洗倉潮過後，基金經理都會重新整理投資組合，而一些估值被低估的股票會重新被吸納。問題是，經過今次洗倉潮後，工業股何時才會有起色呢？
洗倉過後還待時機
短線而言，我覺得工業股仍要稍事休息。我所持的理由有四：第一、近日港股焦點作集中在大型藍籌股身上，而相關的備兌證可提供炒細價股的好處（一兩個價位上落便有利可圖）。小投資者有其他代替品，暫時可轉移炒賣視線；第二、工業股這類二三線股，通常要待藍籌國企炒完後，資金才會轉投它們身上。以我觀察，未來時間仍是藍籌的天下，所以暫時工業股當炒時機未屆；第三、目前市場沒有甚麼吸引的誘因去刺激工業股。相反，成本上漲、歐美對華貿易的阻撓，都會對工業股構成負面影響。當然，某些個別股份會不受此影響，無奈整體大氣候未成，對個別股份亦不會帶來太大刺激；第四、觀乎近日工業股的走勢，即使是當炒，也只有兩三日的升幅，之後便無以為繼。因此，投資者即使想短炒，也沒有多大的值博率。既然如此，倒不如退下火線。
總括而言，市場焦點暫時落在藍籌股，而我個人仍然看好落後的滙控（005）及和黃（013）。作中長線持有，一些估值偏低的工業股仍可留意。
陳永陸