上星期的新聞，倫敦是全世界焦點，而且是一好一壞。近期的報道開始顯示，恐怖分子可能是土生土長的英國人，而不一定是仇恨西方國家的部份國外回教徒，這證明恐怖主義是無處不在。就算給你消滅一整個國家，對徹底反恐亦無補於事。
同樣來自倫敦，還有一單與會計有關的新聞，就是滙控（005）公布新會計準則對04年的財務報表有何影響。再一次地、滙控向其他上市公司示範了如何為投資者提供最佳的財務資料，是良好公司管治的典範。
報章財經版報道這則新聞時，只講出商譽如何影響盈利數字，以及新舊準則下的變化。但如果有看過整份報告的內容，這57頁紙其實對新會計準則如何影響04年業績，有着非常清晰的解釋，並非報紙上的三言兩語可比擬。若不是記者沒有整份文件在手，就是未能明白當中的內容，所以只能避重就輕。
商譽攤銷省18億美元
滙控計算04年業績如何由英國會計準則演變成新實行的國際會計準則，當中只有幾項是對盈利有顯著影響的，而大部份亦是投資者所耳熟能詳。
例如商譽這廣泛報道的新處理方法。停止攤銷令滙控多了18億美金的盈利，但調整以前收購的公平價值要倒扣約1億，小數目矣！另外，早前提及要從以前的商譽中剔除其他可以計算價值的無形資產這類雜質，令商譽總數減少2億多美元，這些無形資產，需要按年攤銷，但數目不大。
股權入帳影響亦有限
商譽之後，對盈利影響較大的，是員工退休金令04年減少1.7億美元。數目其實未及稅前盈利百分之一。有關員工退休金的新準則，相信要另文詳細解釋，暫且擱下，但基本轉變是以後將比較資產的公平價值，及經過精算後的負債金額，但差額將會在儲備計算。
而大眾矚目的要數認股權入帳，對04年盈利只減少1億5千萬美元，是04年稅前盈利的0.8%。假如這對盈利必有負面影響的認股權入帳亦威力有限，投資者應該可以放心，因為新會計準則並非想像般恐怖。
資產負債合併逐行計
還有一項對盈利沒有太大影響，但值得一提的，是有關合併計算的準則。以往滙控旗下的保險公司，並非以合併計算方法逐行資產負債加起來，只有1行數字是保障持有人所屬資產。但在新的準則下，滙控要逐行資產負債合併。雖然淨額理論上是沒有影響，但此舉會令資產負債表的數字膨脹。滙控指這準則會令資產負債表數目增加近48億美金，如果將來投資者看見滙控的資產負債突然膨脹，毋須詫異，與集團運作無關，純粹表達方式有別。
減值殺傷力不容輕視
而作為分行遍布全世界的銀行，合併計算不同國家的分公司，並不會出現影響盈利的滙兌差額。正如上星期所述，這類差額只會在儲備計算，對投資者最關心的盈利數字，沒有影響。
總括而言，滙控這份文件是繼早前提及的新舊會計準則比較後，再作出更為具體的量化解釋，令投資者放心，因為新準則並未為04年的業績帶來翻天覆地的轉變。但由此亦可預見，商譽這數目可以佔滙控稅前盈利的10%左右，毋須攤銷是好消息，但突如其來的減值會有驚人的殺傷力。
投資者與其深究個別準則對滙控盈利的影響，倒不如留意集團以往的收購，有否出現業績倒退的迹象，令大幅減值的機會大大增加。
龔耀輝
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