江西銅業（358）中期業績預料理想，短炒時機來臨。銅價近日又再逼近新高，對江銅有利。
■04年（12月年結），江銅營業額106.27億元（人民幣．下同），大增96%；純利11.08億元，激升1.2倍，每股盈利由0.19元升至0.42元。江銅去年各類產品產銷均達標。陰極銅產量41.5萬噸，升21%；黃金產量12噸，升18%；白銀產量300噸，升36%。子公司江西銅業銅材全面投產，帶來增長動力。
■去年底至今，紐約期銅價格上升17%，現時磅價155.60美仙，與上月新高相差無幾；金價則較去年年底下跌5%；白銀價格則略高於去年年底。整體金屬價格對江銅仍然有利。
公司已有盈利預告
■江銅是宣布季度業績的國企，05年首季業績已於4月11日宣布，是季盈利4.66億元，增長41%。
公司於上周一發表盈利預告，表示05年上半年盈利初步估算較去年同期增長50%以上。
江銅去年上半年純利6.29億元，按照上周一的公布，05年上半年盈利不少於9.44億元，其中第2季應為4.78億元，較今年首季略高，而較去年同季則大增61%。上周一的公布指出「需於7月15日（即本周五）前就該項盈利估計作出公布」，意應為「估計上半年盈利增長50%以上」能否達到，將有進一步解釋。
按照江銅往年習慣，05年中期業績將於下月16日前後公布。
■假設上周一公布的初步估算盈利9.44億元兌現，則半年盈利已相等於04年全年11.08億元的85%，已可保障05年全年可獲增長。有半年業績墊底，即使下半年金屬價格稍為回落，05年全年盈利預測仍達16億元（當下半年盈利只及上半年的7成），增幅50%，每股盈利0.60元（0.57港元）。現價3.775元，往績PE9.7倍，預期6.6倍。過去5年，江銅在平均盈利仍處於低水平時期，每周平均PE25.6倍，不宜作為指標，但6.6倍PE則屬偏低。
●江銅有短炒吸引力，博銅價進一步上升帶來刺激，亦博預期中期業績喜訊產生動力。江銅波幅大過一般股票，通常變動幅度是大市的2.21倍。
何車