原油價格升越61美元1桶,使人擔心今年的冬天,油價格進一步上升。現時世界各地的原油產能差不多達到飽和,但大型的油田發現在近年卻不多見。除非人類改變能源消耗模式,減少依賴石油,否則石油價格只會是有升無跌。
油價上升,帶動生產及開採石油公司的股價做好,以中石油(857)為例,由股神畢菲特入股之時的1元多升至現時的5.95元,短短數年已升值兩倍有多。但不要忘記,中石油的市值絕不小,甚至是亞洲第一!在2004年所賺的錢更突破千億港元,比滙控(005)的盈利還要多!
70年代石油危機的經驗,就是油價上升會引致成本推動的通脹(CostPushInflation)。而近年的油價上升的直接影響層面,就只限於能源及交通,例如1張機票可能只是5至6千元,但稅款及燃油附加費竟可高達近2千元,而香港的電力公司已減少電費回扣,變相市民每月所付的電費多了。
中國被稱為世界工廠,現時大部份的工業生產及消費品都在中國進行生產,作為第二產業為主的中國,對於能源的需求只會愈來愈多。反之,香港是以第三產業的服務業為主,所以對於能源的依賴,沒有內地那麼殷切。只要中國的經濟不斷發展,個人用油量當達至世界平均水平的話,屆時的石油需求量會比現在多很多。所以預計石油價格大幅回落的機會不大。
麥萃才
浸會大學財務及決策系助理教授