美元上周升浪續展，兌歐幣升上14個月新高，兌日圓亦輕越112而改寫了11個月新高。市場焦點落在美國與其他國家的息差前景上，由於預期聯儲局仍會進一步加息，其他國家不是息率已見頂，便是存在了減息壓力，在息差劣勢可收窄而息差優勢則可擴大的預期心理下，美元走勢確實予人一枝獨秀感覺。
由於暫時看不到有利於歐元反彈的因素，我相信歐元重越1.20美元的機會較下試1.1750的機會為低，若見歐元貼近1.20美元已可沽之。
編者轉來封Kelly讀者的傳真來信，問英鎊與歐元的前景何者較佳。其實在美元強勢未消退前，歐元和英鎊短期內均難免受壓，若真的要取其一博反彈，我較為屬意英鎊。
跌得重時彈得高
一方面鎊滙近期的跌幅較大，由1.83邊緣滑落至1.73中位，兩個星期內下跌了逾900點子，超賣的情況較為明顯。上周發生的公共交通爆炸事件，更把轉弱中的鎊滙壓至谷底。
正所謂「升得高時跌得重、跌得重時彈得高」，我估計美元升勢若接近尾聲，英鎊會是率先反彈的貨幣之一。
其次是現時英國息率仍高達4.75厘，與美國目前的3.25厘還有1.5厘的差距，縱使英倫銀行持續減息而聯儲局持續加息，若大家的加減息幅度同樣是每次25基點的話，亦要經過3度同步加息與減息，英鎊的息差優勢才會消失。
最重要的還是英鎊所面對的政經環境遠歐元簡單。
雖然英國樓市已見頂回落，整體經濟亦有滑坡迹象，但英倫銀行可以針對經濟狀況而採用較靈活的貨幣政策，相信有助英國經濟盡早脫離低谷。
歐貨幣政策僵化
相反，歐洲央行要把同1套貨幣政策應用於所有成員國身上，大家現時已可見到當中的弊端──不少國家如德國、法國和意大利等因經濟疲弱而要求減息，卻不得要領，因為部份國家如西班牙仍面對樓市泡沫，通脹威脅仍大，以致歐洲央行進退維谷，正陷入順得哥情失嫂意的窘境。
基於上述看法，論值博率，我較為看高英鎊一線。當然，以上分析只是個人意見，考慮未必夠周詳，或有掛萬漏一情況，但希望可以有助解答Kelly君的問題。
趙善銓