維他奶國際（345）增派特別股息，股價大受刺激，單日升幅達10%，純受息率所吸引。
03及04年度，維他奶股息都是8.5仙及特別股息5仙，05年度股息相同，而特別股息增派5仙至10仙，全部股息為18.5仙，因而股價搶高至2.80元，息率仍高達6.6厘。
截至05年3月止年度，維他奶盈利1.237億元，較上年增加6.6%，每股盈利12.5仙，派息比率為149%，較盈利高出6130萬元。
去年重組美國業務，結束鮮凍豆奶業務，並將所有生產設施集中於艾爾市廠房，因而出現重組支出2478萬元，如剔除此數，則為1.485億元，每股盈利14.9仙，較上年增長26%。
總營業額增長4.9%，其中香港增7%，佔65%，包括出口增18.8%及學童膳食增加14.5%。
香港分區業績增加12.8%至2.11億元，北美銷售減少5.5%，虧損3682萬元，減少16.9%，內地營業額減少10%，業績則增加22%至5598萬元，澳紐區營業額增加37%，業績激增加18倍至962萬元。
本港非酒精飲品市場競爭仍激烈，維他奶推出新增值產品，而開拓出口新市場及拓展學校食品部已有成效，美國結束虧損的鮮凍豆奶業務及轉換無菌紙包裝豆奶的包裝加工廠，以改善供應鏈營運系統，但美國業務仍在虧損。
內地業務轉向集中於高利潤產品，以致銷售下跌，但下半年已回復增長。
去年克服原材料成本、能源及運輸成本上漲的困難，上海廠的加工業務良好，設備使用率改善。
澳紐區銷售增長強勁，市場佔有率提升，新產品的推廣成功，市場已受落，澳元滙率上升，對業績有幫助。
美國業務仍待改善
美國業務困擾多年，不斷重組，原來目標是06年度可獲收支平衡，經去年重組後，每年可節省支出超過1000萬元，而去年虧損仍達3682萬元，今年度可否收支平衡，仍難肯定，但相信虧損可以減少。
本港業務表現穩定，內地拓展加工業務，澳紐區較樂觀，但需要留意滙率變動。
維他奶股價回至2.675元，PE21.4倍（實際是18倍），息率6.9厘，如無意外，今年PE會降至16倍，股息率難估計，可能降至5.6厘（以不超額派息計），仍可持有或候低吸納作收息用途。
齊明