堡獅龍（592）走勢反覆，上日剛跌至6月以來低位1.45元，公布業績後，昨日急升至1.60元，以1.57元收市，過去兩日的高低位相差10%。
去年中期，堡獅龍表示重整內地業務，但重組特許經營業務步伐較預期緩慢，雖然業績不再提及重整步伐，內地營業額雖跌3.6%，但分類業績則激增106%，是股價急升誘因。
截至3月止年度，堡獅龍盈利1.82億元，增長54.3%，每股盈利11.74仙，中期息1.8仙，末期息3.9仙，全年股息4.7仙。
香港零售店舖增5間至32間，銷售增18.4%，每方呎面積銷售增加13%，同店增長11%，出口特許經營店增46間至215間，銷售增47%，香港整體分類業績增58.6%至1.51億元。
內地直接管理店舖增85間至274間，銷售增7%，每方呎銷售增加8.3%，特許店只增8間至203間，銷售大跌25%，內地總銷售減少，而分類業績則達3187萬元。
台灣零售店舖增4間至75間，每方呎銷售增7.7%，下半年度受天氣影響，全年銷售增10.4%，分類業績只增3.6%至1757萬元。新加坡店舖28間只增1間，每方呎銷售增加22%，總銷售增10%，分類業績增34%至2264萬元。
整體總營業額增13%，毛利率由47.3%升至49.5%，營運成本只升11%，經營盈利率由8.2%升至11.2%，純利率由6.6%升至9%。經營以本港最佳，零售經營盈利率12%，出口特許業經營盈利率30%，內地整體經營盈利率只有7.2%，台灣更低至5%，新加坡市場成熟，經營盈利率為11.8%。
內地業務仍待改善
堡獅龍以出口特許業及內地市場為發展重點，也視作增長動力。去年出口特許業務增長佳，今年目標為增長30%，特許權業將繼續擴散至具潛力市場，但內地零售業務始自93年，特許店亦於95年開業，經過十多年經營，儘管去年業績倍增，仍待明顯改善，尤其是經營盈利率方面，仍需努力。
堡獅龍現價1.57元，PE13.4倍，息率3厘，堡獅龍致力於維持雙位數字增長，現價是偏低，PE應值15倍左右，但需要內地市場的重整效果配合。
齊明