美股周一休市，市場正觀望八大工業國的會議，以及美國即晚公布的5月份工廠定單數據。港股雖缺乏美股作指導，但在加息陰影下，大市延續前日跌勢，繼續反覆下試支持位14100點水平，此水平連續兩天守着，對後市有鼓舞的作用。
恒指在地產股及電訊股的沽壓帶動下，開市初段已跌至14102點低位，其後在60點窄幅內徘徊，最後收14124點，下跌53點，成交進一步縮減至150億元，顯示整體沽壓不大。國企在中石油（857）創新高推動下，曾一度升破4900點阻力，高見4934點，但中石油尾段出現獲利盤，股價由6.1元新高回落至5.9元平收，令整體指數逆轉，最後收報4880點，跌20點，表現令人失望。
上周美國聯儲局加息0.25厘，本港銀行在周一收巿後亦調高本地息口，最優惠利率在本地同業拆息高企下更上調0.5厘，比聯儲局加息幅度為高。
本地銀行利率上升，對於負債比較重的股份實屬不利，昨日恒指成份股當中，以地產股表現較差，幾乎全線下跌，而負債比較高的股份例如新世界（017）、地鐵（066）及信和置業（083）等跌幅更大，當中新世界下跌3.14%。
新世界、地鐵以及信置截至去年底時，總負債分別達417億元、431億元及138億元，總負債與股東資金比率分別為74.91%、67.98%以及41.6%，本地息口上升，利息支出亦會增加，這無疑影響股份未來盈利水平。再者，如地產發展商計劃未來投地，龐大的資金投入，必須引致更大的借貸，利息支出將會有增無減，對發展商更為不利。
另一方面，新世界、信置自上月被重新納入成為恒指成份股後便獲買盤支持，地鐵亦自今年4月中開始不斷攀升，3隻股份其實已累積一定升幅，故此藉今次加息出現調整亦屬正常。
現時巿場普遍預期，美國加息周期仍未見頂，相信今年9月及11月聯儲局或會再次加息，故本地銀行加息的壓力仍未消除，相信上述3隻負債較高的股份，中線會繼續有壓力。不過筆者相信，相關股份未來售樓入帳的收益仍相當可觀，投資者不妨等待巿場消化加息影響後趁低吸納。
連敬涵
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作者連敬涵為證監會持牌人士，本文所提及之上市法團，作者及其有聯繫者目前並無擁有財務權益。