美國聯邦儲備局上周宣布加息1/4厘，加幅符合市場的預期，但公開市場市場委員會的會後聲明卻指出，可以繼續以慎重有序的步伐收緊貨幣政策，這表明市場委員會在8月的會議將會再度加息。
有關消息對於香港影響極大，因為自金管局推出優化聯滙政策後，資金已持續流出本地市場，加上累積升幅較美息為小，所以港息有追加的壓力。本地多間主要銀行在周一宣布調高最優惠利率半厘，雖然有點令人意外，但在拆息持續高企下，港息增幅大於美息亦似乎是必然的事情。
當然，由於基調良好，不少分析都指加息對於本地經濟影響不大。問題是，美息何時見頂仍是未知之數，雖然不少分析都相信美息下半年只會上調約半厘，但聯儲局一日未改變聲明的論調，意味着它仍然認為美國息口仍屬寬鬆，那麼美國的加息周期將可能延續至明年初才完結。
現在市場最關注的問題是，加息對樓市的影響有多大？因為樓價的升跌，以及供樓負擔增加多少，會直接影響市民的消費意欲。雖然經濟好轉，工資亦有上調的趨勢，但息口的上調幅度明顯大於工資甚至經濟增長的速度，連同通脹重燃帶來的影響，市民的消費能力其實已削弱，只是現在仍處於可接受的水平，故此對香港的經濟影響暫時仍不大，但如果港息持續有上調的壓力，那麼情況則可能會轉壞。
供樓負擔明顯加重
事實上，本地銀行的最優惠利率累積只上調了1.25至1.5厘，相對美息自去年6月起累積上升2.25厘，港美息率增幅仍有0.75至1厘的差距，雖然這不代表港息未來一定要追回所有升幅，但就算只追加部份升幅，港息未來的上升步伐亦會較美息為快，換言之，本地經濟所要面對的息口上升壓力，會比其他地區為大。
雖然港息迄今只累積上調1.25至1.5厘，但對於不少家庭而言，供樓負擔其實已明顯加重，縱使不少樓按息率相對97年高峯期時仍屬偏低，尤其不少樓按息率均以P-承造，但如果最優惠利率最終累積上調2.5厘，那麼每100萬的樓貸供款，每月便需要額外增加約1300元。供樓人士的負擔加重，對消費市道或本地的經濟，無疑會造成一定的打擊。
幸好的是，迪士尼樂園即將開幕，預期來港的旅客數目會再創新高，這對本地的消費市道料會帶來另一次利好刺激，有助抵銷息口上調所帶來的影響，而經濟復甦的勢頭仍然良好，亦有助減輕加息帶來的心理壓力。
不過由於港息上升周期已形成，加上步伐較市場預期快，所以短期對本港經濟的影響，仍然不容忽視。
陳永陸