大價股縮窄了差價之後，最受影響的，可能會是其衍生工具，例如是股票期貨及股票期權。但影響最深的仍是認股證。
因為滙控（005）的市值龐大，如果要做股票與期指之間的套戥活動，這個差價的考慮就非常重要。過往只要滙控股價升跌1個價位，期指套戥活動就可能增加或減少18點子的利潤。
在新例下情況又如何？因為差價只是0.1元，化成恒指點數，就只會是3.6點左右，其影響就會減少。在進行套戥活動之時，就更有效率。
除了套戥之外，利用股票進行期指對沖的活動，亦有同樣的效果。現時滙控股價每升跌1個價位，大約是3.6點恒指。雖然兩者仍然有一段大距離，但比對之前的差距，已大為收窄。
除了期指之外，另一受影響會是指數基金。指數基金的特性是按指數所佔比例買入成份股，例如以恒指為本的盈富基金，會按恒指的33隻成份股所佔的比例購入股份。由於在33隻成份股之中，有多隻股份是30元以上的大價股，管理指數基金便要面對追蹤誤差（TrackingError）的問題。
盈富基金與恒指的相關系數有99%以上，而兩者之間表現出現1%差距，就是交易費用與買賣股份的1手份數問題。而當股價買賣差價收窄，會降低指數基金的追蹤誤差，令到基金表現更接近相關指數。
麥萃才
浸會大學財務及決策系助理教授