美國聯儲局上周一如所料加息25基點。記得聯儲局是在去年6月30日開始加息，短短1年多一點，息率已由歷史低位的1厘攀升至現時的3.25厘。雖然市場對美息進一步調升的空間有不同看法，但筆者仍然堅持美息極可能於3.75至4厘便會見頂。
上周美元全面上揚，其他主要貨幣自然相形失色，當中上半段時間以日圓的表現最弱，而後半段時間則輪到英鎊承受較大沽壓。
正如筆者所料，中國政府已強硬表態，強調不會屈從於外來壓力而讓人民幣升值。人民幣升值的揣測降溫，日圓回軟是自然不過的事，因為早前日圓上升，有部份原因正是來自人民幣升值的臆測。日圓受壓的另一原因是油價愈走愈高。由於日本的能源全依賴入口，縱使有說法指日本在節約能源方面已取得一定的成果，高油價對其經濟的打擊已不若過往般大，但傳統上投資者的心理仍然是油價升時沽日圓，相信這種根深柢固的觀念，短期內仍難以改變。
英鎊上周初仍展示不俗的抗跌力，直至英國公布了疲弱的零售銷售數據，並向下修訂第1季經濟增長至只有0.4%，市場臆測英倫銀行減息時間可能會較預期來得早，才令英鎊沽盤湧現。
順勢而行較實際
目前市場內並非所有人都對美元一倒看好，但筆者實在想不出任何備受市場忽略又足以令歐幣扭轉弱勢的理據，故現階段仍建議投資者應順勢而行，待歐元略為反彈時再行入市買美元。
我認為，現階段的歐元仍是易跌難升，反彈幅度將會甚為有限，逆勢入市的值博率其實不高。當然，筆者曾說過一些關鍵位前可博反彈，但歐元最終失守1.20美元關口，日圓和英鎊亦已分別跌穿110及1.80等重要心理關卡，客觀環境已不容固執地博歐元反彈。
趙善銓