一如市場所料,聯儲局加息0.25厘,這是自去年6月以來第9度調高利率,目前已至3.25厘水平,還會再加否、加多少才會停,是金融市場關注的問題。若按照FOMC會後聲明來揣測,似乎手還未軟,有分析員指3.75厘至4厘應見頂,苟如是,則與本欄去年儲局開始加息後,筆者以「儲局加息絕不手軟」為題文內所推測脗合。問題是若在此水平停手,10年期聯邦債券孳息會否仍被㩒住在4厘之下炒?冠一不是先知,在某些問題上「撞中」只是經驗和分析之結合,但總覺得這個「謎團」有點古怪,理由並非如一般分析員所表述那麼簡單,葫蘆裏究竟賣甚麼藥,經反覆思索也不果,惟有望天打卦,希望可以出現突然一「叮」(不少科學家不也是在無意間被「叮」醒而成為偉人乎),再向讀者交代。但如果悟不出其所以然來,請勿見怪,畢竟筆者乃是爬格子搵食的凡人一個,當不敢與偉大的先賢相提並論者。
預期美國利率仍將持續上升,你估班「息魔」或那些carrytrader會有何想法或行動?日本和瑞士短期利率低於1厘,歐元區因經濟疲弱、通脹未見惡化,不排除決策者會減息圖刺激經濟,英國利率雖高,可是經濟已呈強弩之末,減息之聲又起,相比之下,無論息差與經濟表現,美元又豈有不受追捧之理?
難望美貿赤收窄
令人擔憂的是,美國經常帳赤字迭創新高,美元走勢背馳,又怎期望貿赤收窄?那麼對長期經濟發展又會帶來怎麼樣的後遺症?
順便一提,本欄建議的沽日圓盤,請將止蝕位推高至110水平。看官,經此一役實例,汝等還信坊間一些財經「專家」所持「止賺」理論否?!
王冠一