恒指又收在高位，近期港股展現的強勢令自己頗為出奇，升勢相當集中，而且新股反應超冷淡，就算交通銀行（3328）掛牌後亦不見炒風，指數邁向近期新高，其間股票卻未見動力，是以往未嘗見過的經驗。
最合理的解釋，是散戶參與比率大跌，但到底應如何解讀背後的意義，筆者也沒有把握，最正路的估計，是股市的波幅，是會維持愈來愈低的趨勢。升市不見氣氛，手痕不妨造淡，以氣勢而論，今早應再創高位，建議在7月期指接近14400時造淡，以14525止蝕，博後市回落至14100左右。又要出動短炒建議，是目前股票搵食根本不易，一個行動，分分鐘要幾個月才決勝負，作一些即市預測，大家也不會那麼沉悶。
近期見了一些公司，聯想到品牌的重要性。建立品牌的主要渠道，不外是公關或者廣告，理論上是以公關的效力更大，因為廣告公信力未必受認同，而且公關工作可以針對一小撮目標顧客群，以自己為例，便是倚賴專欄文章及講座等，來作為溝通渠道，而從來絕少登廣告。
內地品牌取熱捨冷
中國是新興消費市場，會有無數品牌嘗試創立一番功業。的而且確，有些公司可能只是針對個別目標市場，例如銀行、政府機構或者學校，他們不應花太多廣告，而應集中火力做好公關，但作為投資者，自己則寧願投資在那一些千辛萬苦、以千萬金元打廣告打進大眾市場的品牌，而對那些小眾品牌抱觀望態度。理由十分簡單，那些大灑金錢的公司，無論推廣手法，所建立的形象以至銷售成效都是有眼見，而那些針對小眾目標的公關手段，外人則不易接觸。記得在幾年前，有一家創業板公司，便號稱得到若干銀行的合約，結果還是關門大吉。
在國內的銷售，如果不是在大眾市場比拼，其實沒有信心生意是否建基於一盤浮沙之上。誰有着數客戶就找誰，而公司反正要上市，谷大銷售額自己也有着數，過海神仙之後一落千丈，未必只是偶然。雖然大眾品牌估值高得多，但如果一心信中國銷售概念，還是循正路選擇較好，想刻意求冷，應該等那些針對小眾市場的公司至少兩三年。
黃國英
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作者黃國英為證監會持牌人士