中國股市發展，已達至1個重要階段，就是要解決國有股的問題。
中國經濟發展迅速，而持續的經濟發展，是有賴有效及充足的基礎建設。中國政府亦大量投入資源發展有關項目，結果是財政預算年年赤字。
要解決財政赤字問題，單靠印鈔票是行不通的，而舉債也不能太多，即使這或有助中國債券市場的發展。而國有企業的營運問題，亦是過往影響經濟發展的重要課題，解決方法之一，就是把國企上市。這樣做一方面企業會受到股東的監管，另一方面則政府又可以把國企股權套現，用多餘的資金填補財政問題。
由於中國股市尚在發展階段，市場規模並不能完全吸納所有股份，加上政府仍然打算持有最大的控股權，所以在國企上市之時，會把股份分為可流通的股份和非流通的股份兩部份。非流通的股份由國家所持有，而流通股份就是在股市上市的股份，即國內的A、B股，又或者是香港上市的H股。
股票流通量大增
政府要把非流通股份變成流通股份，原因有二：
1.在轉變過程之中，會加大股票流通量，政府更可把股票套現，增加可用資金，以降低政府財政赤字；
2.降低政府對企業的影響，增加市場透明度，吸引更多潛在投資者。
這種把非流通股份變成流通性股份的做法，便是內地所謂的「股權分置」。如果計劃得以落實，對於A股或H股同樣有影響。原則上，供應愈多，股價便會受壓，這解釋了早前內地股市低迷的原因。現時中國只公布了第1及第2批股份作為試點，如果投資了相關的H股股份，便要多留意「股權分置」的安排，以免投資回報受到影響。
麥萃才
浸會大學財務及決策系助理教授