恒指於上周三突破萬四點關口，技術走勢上已出現轉勢訊號，就算外圍市況大幅回落，港股強勢仍不受影響。雖然筆者中長線看淡股市，但在形勢比人強的情況下，策略上仍會順勢而行，只不過在注碼控制方面保守一點，更加注重止蝕/止賺的紀律。
期指本周四結算，這數天是期指轉倉活動高峯期，相信市況會趨穩定。昨天7月份期指成交5萬多張，平均價約在14200點，此價位極具參考價值，大家宜多加留意。
恒指14000點已從阻力變支持，而去年12月尾之高位14333點將成為短暫阻力，相信大市要待結算後才可望出現進一步的突破。
美股方面，受油價高企影響，杜指兩天合共下跌近300點，過去數星期之累積升幅一筆勾銷，技術走勢上須回試10000點之支持。
聯儲局本周三及周四議息，相信維持加息1/4厘之機會頗大，此結果市場已一早預期，關鍵在於格林斯潘對往後之息口走勢的看法。市場現時已有一些分析認為美息短期內已見頂，筆者覺得此看法在目前還言之尚早。觀乎美國長債息率仍處於4厘以下水平，此情況仍是聯儲局所關注的重點，不排除格老仍會保持同樣的加息步伐，以冷卻債市的升勢，避免形成泡沫。
筆者看淡後市，短線卻不建議大家造淡，至於小投資者是否應該乘勢追入，則須考慮到本身資金的調配情況，但策略上亦宜以短線為上，目標股份應放在落後股份身上。但一些與美國及環球經濟有較大關係的股份，則宜小心，例如航運股。
美元將展開調整浪
油價高企於50美元以上已經近1年，對經濟之打擊或許不及70年代的石油危機，但大家真的可以覺得經濟會不受影響嗎？資金真的可以毫無顧慮地入市，將港股推上更高水平嗎？在衍生工具充斥的港股市場，不能單看表面的成交與走勢。在低透明度的情況下，更不容易知道入市掃貨者背後所部署的對沖策略，筆者還是建議大家以穩紮穩打的策略為上。
美元走勢方面，自年初起步的升浪至今，美元的累積升幅已達10%有多，在現水平相信已嚴重超買，估計短期內須作出調整。歐元上周曾跌穿1.20水平，但很快已即時收復失地，反映早前歐盟憲法公投失敗及炒歐洲減息等因素已充份反映，相信外幣投資者可考慮短線追入。其實美元兌加元及澳元兌美元已分別跌破及升破250日平均線，確認美元之調整浪即將展開。加上近期市場已一面倒看淡歐元，情況就等如年初之時一面倒看淡美元一樣。小投資者可考慮在現水平繼續吸納高息貨幣如澳元及紐元。
（小啟：譚紹興有要事，本欄由沈振盈暫代，7月11日回復正常）
沈振盈
電郵：[email protected]
作者沈振盈為證監會持牌人士