大眾食品控股（708）今年1-2月創7.50元歷史新高後，最近數月急跌，現價4.20元，較最高價跌去44%。
■大眾食品屬於民營上市企業，上周入選國內「2005民營上市公司100強」。公司於01年3月在新加坡招股上市，招股價0.45坡元，上周五收0.915坡元（折港幣4.26元，較本港收市價高1.4%）；又於02年10月在本港以介紹方式掛牌。股份在星洲交投較多，本港交投較少；上周五星洲成交334萬股，本港僅5.88萬股。
公司於94年成立，已發展成為國內保鮮肉、凍肉及肉製品的主要生產商，設有9個生產基地，總部設在山東臨沂市。產品「金鑼」品牌，曾獲多項榮譽與獎勵。
仍較4年前上市高1倍
■04年（12月年結），大眾食品營業額65.32億元（人民幣．下同），增33%；純利6.16億元，增12%，每股盈利由0.49元增至0.54元。
大眾食品是星洲掛牌公司，依當地規則按季宣布業績。05年首季，營業額18.58億元，增16.2%；純利1.67億元，則下跌25.8%。集團在山東省德州市與黑龍江齊齊哈爾市的新廠，去年6月與4月投產，豬雞屠宰能力提高，對本年首季營業額有幫助。然而，營業額儘管上升，盈利仍然下跌，原因是豬隻價格上升，成本增加；未計若干項目的銷售成本16.20億元，增幅達28.2%，較營業額增幅16.2%大得多。稅率上升（由去年同季的14.9%增至24.2%）亦影響業績。
公司季度報告指出，營銷重點仍放在保鮮肉與低溫等高利潤產品上，相信由於中國消費者生活水平不斷提高，對這些產品的需求將繼續保持強勁。
■首季季結之後，豬隻價格回落，對大眾食品有利，若然豬隻價格不再回升，預測大眾食品05年盈利5.70億元，倒退7.5%。現價往績PE8.3倍，預期8.9倍。
■05年3月底，大眾食品手上有現金淨額13.17億元。集團早前宣布，計劃在吉林省九台市開設新廠，估計投資3.5億元，05年底完成。集團手上現金充裕，開設新廠財政條件綽綽有餘。每股帳面NAV2.92元，P/B1.53倍。
●大眾食品近期急跌，與首季業績欠佳及基金沽售有關。公司主席持有46.41%。第2大股東FMR6月初持股量由9.01%減至8.97%。現價仍較4年前在星洲掛牌招股價高出1倍，難測基金是否續有沽售，現價暫宜先作觀望。
何車