久沉了的港股上周終打破悶局，沒有重要的好消息推高股市，仍是靠「資金流入炒人民幣升值」作藉口，技術走勢是改善了，但沒有改變大局，一旦資金流出，港股將回復「窄波幅現象」。
然而，這已算是個好現象，5月份C組經紀的市場佔有率縮減至11%，大市的成交也萎縮，監管機構及市場人士都應該反省問題，雖然資金流入令港股成交增加，但若沒有徹底解決窄波幅問題，長遠而言，將嚴重打擊港股發展。
不管資金何時會撤走，現市況是個難得的炒作機會。
曾蔭權正式成為「新的特首」，一時間不會為香港帶來甚麼轉變，但政府明確表示不會恢復定期拍地，已是樓市向上的很好保證。政府只在有不低於「市價」的需求時才會供應土地，確保不會發生土地供應過多的危機，建屋起樓則由市場自決，這是平衡各方利益的合理做法，過去兩年的成效已有目共睹，毋須更改，亦不應更改。若把曾蔭權「穩定樓市」的目標與孫明揚的土地政策掛鈎，則可視為曾蔭權為孫明揚投下信心一票，政策公告天下，則投資者在土地供應方面不存在不明朗因素，投資於香港的物業市場自然放心。
有人憂慮香港的樓宇供應可能因為政府政策而出現斷層，海歌認為這是過慮了。政府由來就有兩手準備，發展商若不勾地或補地價，兩鐵物業之供應絕對可滿足市場的需求，政府亦不用擔心賣地收入減少影響財赤，因為有這後備一着。反之，若勾地及補地價的情況理想，兩鐵推出物業的數量及時間完全有斟酌的空間。香港樓市已復甦了兩年，曾蔭權表明要「穩定樓市」，即要維持一個已反彈不少的樓價水平，未來樓市的前景，即使不計經濟增長，仍值得樂觀。近日港股之上升主要由地產股帶動，不無道理，而技術上，各地產股亦已重踏升軌。
資金流向左右升跌
美股高位有壓力，油價愈升愈高，利率又持續向上，港股是否能在這樣的情況下開展大型升浪呢？海歌的意見是，港股市場體積小，非常受資金流向左右，故大型升浪由資金帶動比由經濟帶動之機會更大。其他因素多會是波動的藉口，往往並非市況變化的真正原因，炒賣港股確有不一般的考慮。然而，「窄波幅現象」仍是破壞港股發展的因素，不要因成交短暫增加而忘記認真解決這問題。這根本問題若存在，升浪幅度必會受限制。
海歌
（小啟：作者家有要事，《譚紹興講股》本周暫停，7月10日回復正常。）
作者原名邱健祥，為證監會持牌人士。