正當全球經濟踏入復甦期之際，歐洲政局不穩定，令歐元飽受沽售壓力，擁有傳統避難所身份的黃金又再次成為市場追捧對象，而油價又不斷上試高位。外滙市場走勢既欠穩定，油價及金價看來仍有上升空間，但現在又是合適的入市時機呢？
其實油價高企已是不爭的事實，近日紐約期油創下每桶逾59美元新高，升幅較去年同期高52%。倫敦布蘭特期油亦升越58美元而同創新高，是繼今年4月份觸及57.65美元後再展現的新一波升勢。
目前全球每日消耗8300萬桶原油，油組產量約佔當中的30%，其中沙地阿拉伯已表明，再增產恐防會降低質素。另一邊廂的俄羅斯亦坦言，管道問題加上尤科斯產能下降，將拖累今年增產速度下降。
油市並非全無隱憂
石油求過於供，直接帶動油價不斷挑戰高位。國際能源局早前所發表的報告便指出，預期今年第4季全球石油需求量將增加至每日8640萬桶，較上月估計的多出約20萬桶。然而，今年首季全球每日平均石油產量只有8380萬桶，假如石油需求量如國際能源局報告所預測般急增，而石油產量及煉油設施又不足的話，油價不難升穿60美元關口，年底前更有機會高見70美元。
不過，油市並非沒有隱憂。現時油價高企主要由投機買盤湧現所致。油價在連升數周後已出現輕微調整，投機者開始沽貨，導致油價回吐，再加上石油輸出國組織已表明，假如油價繼續高企，會考慮每日增加50萬桶產量以緩衝油價，所以油價後市升勢未必會如市場所料般強勁。
事實上，油價走勢直接影響全球經濟，美股及美元便首當其衝，加上近日歐盟新憲法公投引致政局不穩，不難預期資金會流向黃金市場避險。
受油價上升及基金吸納刺激，近日金價明顯向好，紐約現貨金一度升至439美元，期貨金價更連升4周至440美元。在商品價格向好帶動下，如果油價持續高企而美元又出現回吐的話，金價不難高見450美元。
美元左右金價後市
金價有機會上探高位，亦與產量下滑有關。全球3大產金國南非、美國及澳洲的黃金產量減少，求過於供下，直接造就金價上揚。
不過，美元走勢才是影響金價的主要因素。現時美元略見升勢，可以預見金價遲早受壓，而且黃金始終較難套現，全球最大黃金消耗國的印度，婚嫁高峯期的5月已經過去，拖累當地黃金需求量，同時也促使金價短期內有機會下滑。
掛鈎產品全面保本
雖然客觀地看，油價及金價仍有持續上調的可能，但投資者亦不能忽略市況易受多項因素影響，部署入市時最好先作兩手準備。在這情況下，市場上提供百分百保本的商品掛鈎產品不失為一個很好的選擇，因為不論升跌市它均能賺取較佳回報，投資者能更有預算。
這些產品因應掛鈎年期及預設價位定下回報率，年期一般由1年至5年不等，其間更可因應大市走勢提早贖回。透過每日價格波動，為對石油及黃金價格走勢未有明確看法的投資者提供相對存款較佳的回報，百分百保本更是市場上少有能以較低風險投資於石油及金市的產品。
同時，該產品為定息產品投資者及股票投資者提供多1個分散投資風險的選擇。只要投資前先認識產品特性及風險，要利用嶄新的商品結構性產品獲利，並非難事。
荷蘭銀行「梵高理財」