股路縱橫:展會接單大增聯洲可趁低吸

股路縱橫:展會接單大增聯洲可趁低吸

港股大升後繼續造好,恒指收14190,升29點,成交269億元。大市連續兩日成交超越260億元,後市有力升破長方形徘徊區14330的上阻力,向今年新高進發。
今次升市,在一片看淡聲中,由13400升到14200水平,上升800點,淡友逐步退卻,目前只餘下14330的最後防線。其實,一條由今年2月底高位14273伸延的中期下降軌,已於前日升破,且有大成交配合,確認中期調整已完成。港股新升浪開始,恒指下半年有機會上見15500至16000。
兩個多月前,推介聯洲國際(048),當時股價1.84元,其後高見2.025元後出現調整,近日又回到1.80元水平,又出現低吸嘅機會。
聯洲回落幅度較預期為大,原因只有一個,就係受歐元弱勢拖累,情況同思捷環球(330)相似,後者股價亦由60元回到50元才反彈。聯洲主要市場在歐洲,雖然逾半數的營業額同成本開支都係以歐元為主,但公司一直以來都有做好貨幣對沖,聽講歐元下跌對聯洲實際上並無帶來太大影響。

歐元下跌影響有限

聯洲主要業務係設計同全球銷售珠寶首飾、鐘表時計及皮革製品,經銷品牌組合48個,除歐洲外,未來會大力拓展中國、日本同美國市場。
撇除歐元嘅因素,聯洲業務仍然係好好景,在國際同業中,佢嘅PE亦係最低,最吸引。
今年3月,聯洲收購Salamander,係雙贏之局,成績亦立竿見影。聯洲在德國剛舉辦完一年一度的展會,接獲定單增加24%,由於Salamander帶來很多東歐的新買家,預料日後會有更多跟進的定單。
大行看好聯洲,大華繼顯以06年度(5月年結)預期13倍PE計,目標價3.20元。金英最新的報告維持買入評級,指市場就歐元弱勢對聯洲影響反應過度,目前聯洲股價回軟,正係趁低吸入機會,目標價3.32元,即預期升幅逾80%!
國際品牌商的PE由Burberry的16.5倍到Coach的33.5倍,平均為21.9倍,聯洲股價即使升到3.20元,06年PE仍係13倍,重係好吸引。
郭兆誠