益安國際（082）轉型，進入直路最後衝刺，近日股價已由低位回升，益安亦會正式改名為「營口軋鋼有限公司」。
益安股價中長線看好，因為根據收購文件，合營鋼鐵廠的盈利增長好勁，短期表現則會受配股作價所左右。益安轉型，家吓只待股東大會通過，同埋完成配股集資；「披成」目的係籌集7.8億元，注入鋼鐵廠進行第2期擴產工程。
配股作價視乎市況而定，但不低於0.60元，或不高於市價兩成以上折讓，二者選較高者，配售不超過13億股。配股作價愈高，對公司愈有利，唔排除益安股價短期內會繼續造好。
益安以總代價3.62億元，收購五礦營口中板鋼鐵廠40.71%權益。鋼鐵廠前身係國有企業，02年6月重組為有限公司企業，過去幾年，盈利大幅增長，由02年度（12月年結）的稅後盈利2397萬元（港元．下同）上升到04年度的1.83億元，每年盈利都以倍計增長。
中期調整似完成
營口軋鋼去年將產能擴充到200萬噸鋼坯及120萬噸熱軋中鋼板，第4季開始商業生產。收購文件透露，鋼鐵廠的稅後溢利將會繼續以倍數上升。營口生產的熱軋中鋼板，特別係用於非建築用途，例如公用設施及造船業者，在中國市場潛力極大，一直以來都係淨進口國，今年價格亦持續企於高位，保守估計，鋼鐵廠今年盈利可達7億元。
06年，鋼廠二期擴建完成並全面投產，中板產量提升到200萬噸，估計盈利可上升到13億元。以益安佔權益計，05及06年應佔盈利分別為2.85億元及5.3億元。
「披成」完成後，益安股數將上升到25.2億股（「披成」價0.60元計）或22.2億股（「披成」價0.80元計），以股價0.80元計，06年預測PE僅3.3倍至3.7倍，即使股價在現水平翻一番，PE亦僅6.6倍至7.4倍，仍比現時同業具有吸引力。
益安股價由3月中的1.12元高價回落，已調整3個多月，走勢則形成一個大圓底，短線阻力在0.84元，升破後即可確認中期調整完成，以量度升幅計，初步上升目標係1.02元，中線持有，可以1.60元為目標。
郭兆誠