曾蔭權當特首，中央政府的第一個大禮可能是香港經營人民幣業務的進一步開放，很肯定的，這對香港所有銀行股都有利。很肯定的，中央政府這麼做實際上是一項雙贏的政策。人民幣遲早要開放，在完全開放前，通過香港做實驗，做半控制式的開放，讓企業、讓內地居民將人民幣運來香港，再於香港換外滙，這就相等於允許人民幣自由兌換了。
人民幣至今不能自由兌換，最大的風險不是人人所說的升值，而是貶值，人民幣如突然自由兌換，國際炒家、對沖基金會將人民幣滙率一口氣大幅推上，然後突然套利撤退，撤退的結果就是大幅度貶值。這種情況會是類似73年至74年的港股，當時就是國際炒家來港推高股價，恒指接近1800點，然後，當香港全民皆沉醉於這個遊戲時，外資突然撤退，恒指直瀉至150點，不知有多少人為此而跳樓，為此而精神失常。近來，歐元在國際炒家推上1歐元兌1.36美元的高價之後，急速貶值，也為歐洲帶來巨大的衝擊。
近來很多人在談4441這隻一波發行的滙控認購證，這隻認購證只剩一星期的壽命，是不折不扣的末日輪，從過去一段時期的股價看來，滙控（005）在123元的價位守得很穩，看來這隻認購證變廢紙的機會不大，而一波本身也擔心夜長夢多，自己在市場上大量買回這隻末日輪，我相信必定有另一批財團、大炒家正準備與一波一較高低，在認購證到期的一周推高滙控股價，因此，如果你也有興趣，是可以加入這場賭博。當然，賭末日輪必須有輸光的心理準備，但是，如果賭贏，賠率會是非常高。
上個周末，匆匆地飛到新加坡出席一個晚宴，在過去，我是不捨得這麼遠乘飛機去吃一餐，但是，多謝廉價航空公司的崛起，現在，連國泰航空（293）、新加坡航空來往港星機票的價錢也僅僅是900元左右，比搭直升機到澳門還便宜。
上個周末的這個晚宴，是紀念我的母校南洋大學於50年前創校，為甚麼說是紀念而不是慶祝？因為這家大學已經關了門，與當時的新加坡大學合併而成為今日的新加坡國立大學。
曾淵滄
城市大學MBA課程主任