港股持續處於上落市格局。上周市況仍未能擺脫窄幅上落及個別發展的形態，周內恒指高低波幅只有200點，未能成功突破14000點水平，收市報13912.03，較前周下跌22.73，不過，上周五大市已略見轉變，股份由近期個別強勢股轉向有較多資金吸納相對落後的股份，其中以中資電訊股及國企股較明顯，這對本周港股走勢料有較大啟示。
上周五美股受到經濟數據較預期為佳的刺激而造好，但國際油價重上每桶58美元，令杜指尾段升幅收窄至44點。預期周一港股亦受油價上升的負面影響，惟壓力不會太大，資金逐步流向其他落後藍籌股，有助抵銷油價上升的影響。交通銀行（3328）本周四掛牌買賣，亦將成為本周大市的主要焦點，上市股價料有15%至20%升幅，這將帶動大市投資氣氛，並可吸引部份解凍的資金流入股市，恒指料可上試14100水平。不過，周內美國將公布房屋銷售及經濟指標等數據，美股及港股受到市場對美國經濟前景及利率的猜測所影響，但恒指13800點料有支持。
整體大市經過近期的橫行整固後，可望藉資金流入而出現突破，基金在上半年結時粉飾櫥窗活動亦可望令大市有較佳表現。藍籌股仍可選擇性買入，國企股短期可望受商品價格上升，以及市場對內地保險公司可投資海外H股的消息刺激而有反彈，但原材料股只宜短線買賣。
平保發展步伐可加快
平安保險（2318）今年1至4月份在人壽保險市場佔有率上升至13.97%，雖然仍遠低於居首位的中國人壽（2628）之市場佔有率（佔43.32%），內地股市持續表現疲弱，影響集團投資收益率，但其投資組合的6成以上均為債券，收益相對較穩定。另一方面，中國政府逐步擴闊保險公司的投資渠道，有助保險公司作多元化投資及減低風險，集團早前已率先獲批准將其持有的外滙做境外投資，獲批額度為17.5億美元（已投資於海外債券），若保險公司可投資境外，中國企業股份的細則落實，將進一步分散投資。
滙控（005）已增持平安保險股權至19.9%，令滙控進一步參與平保的業務運作，其在金融業務發展及投資經驗可帶動平安保險的發展步伐加快，亦可望提升至淨投資收益率。預期PE為20倍，可作中長線吸納。
熊麗萍
滙業財經集團證券部主管
作者熊麗萍為證監會持牌人士，本文所提及之上市法團，作者及其有聯繫者目前並無擁有財務權益。