美國在過去一段時間經濟持續向好，但其間市場不斷對高樓價隱藏的泡沫感到憂慮，抨擊高樓價之聲此起彼落。國際油價亦在這段時間顯著上升，於是通脹威脅及企業盈利受打擊又時常被分析員掛在口邊。儘管聯儲局主席格林斯潘一直堅持相反論調，但市場上仍有很多人充耳不聞。
當然，格老也曾提過樓市的問題，亦有談過油價的風險，但他幾乎在每次評論中都會加上一個清晰的註腳，就是他對這些風險憂慮的看法。他也曾多次批評美國兩間政府的按揭證券公司過度膨脹，令美國的樓市及經濟存有風險，但他的着眼點在於按揭證券公司的無節制過度膨脹，而非樓價高企，雖然按揭證券公司的政策與樓市發展有一些關係，但格老所言之風險與此無關，故格老只不斷敦促政府要收緊兩間按揭證券公司的發展，而非推出甚麼打擊高樓價的措施。
為清除市場疑慮，格老早前在國會聽證會上說，樓市只在某些地區現「泡沫」（froth），而非「水泡」（bubble），即使泡沫爆破，也不會為美國的宏觀經濟帶來大的破壞，這番話其實是叫投資者毋須過慮，就如他以往談及油價、通脹等問題時一樣，立場清晰，但不知道投資者是否接受格老的意見。提出這個疑問，是因為在過去兩年，在美國經濟向上發展時，形勢都並非很清晰，當中反映不少人對於格老的意見其實有保留，若這情況沒有改變，美國經濟亦繼續會在受懷疑的陰影下反覆。
市場契機多不顯眼
「魔鬼都在細節之中」是常被人引用的說法，相同的道理，海歌認為「市場契機都在不顯眼之處」。當人人憂慮利率上升、樓市泡沫、油價高企，市場往往不會被這些東西拖垮，伊拉克曾是市場焦點，但亦沒有拖倒金融市場。「九一一」事件完全相反，在此之前沒有任何討論，事件發生，世界震驚了，影響也深遠。原因很簡單，大家都投注目禮的風險，自然有所防備，大問題不易發生，反之，大家都忽略或不在意的事情，都容易發生震撼性的影響。
近期港股處於靜而悶的狀態，經濟、政治、社會各方面似乎相對平靜，人們只着眼於利率的變化、樓市的去向以及曾蔭權上場後會「派甚麼糖」，這樣平靜的狀況一般都是大事情醞釀的契機，要捕捉港股後向，不能讓這些契機輕輕溜走，大家要留意那些正在發展卻又非市場焦點的事情之相關報道。
海歌
作者原名邱健祥，為證監會持牌人士。