大市繼續牛皮橫行，不過上次推介沽空強勢股地鐵（066）及中移動（941）的策略已是短線奏效。可見指數雖沒有太大變化，但股份在個別發展之下，仍不乏投機機會。
在大市處於膠着狀態之時，若股份忽然超買或超賣，除非有很強的理由支持，否則一定是用平常心視之，伺機利用相反理論作戰。
今次我則偏向造好，大市走勢偏弱，主要是受新股影響，外圍走勢並無特別，甚至是牛皮中見穩健。筆者認為資金其實頗為充裕，所以大市大跌機會不大，當集資潮一過，或者趁有新股掛牌沖喜，股市便會回復較佳表現。
感覺上最值博的是中遠太平洋（1199），此股直接受母公司上市打擊，但本身佔母公司資產比例不大，母公司不可能成為直接代替品。兩者主業的營運模式既有極大差異，估值一定不同。估計經過技術性拋售之後，股價會重入正軌，由於時間值不高，造好策略宜選認購期權長倉。
建議買入6月13元認購期權，槓桿比率大概有9倍，已算是相當不俗。母公司招股活動前後，應該可望扭轉弱勢，所以即月期權已可以考慮。
黃國英
申銀萬國投資管理
（亞洲）有限公司基金經理
作者黃國英為證監會持牌人士