電子股近期走樣。東強電子（615）不足1個月內急瀉45%，唯冠（334）6日內下挫27%。兩者都受新聞所影響，都是在股價對新聞有反應後才發聲明。毅力工業（332）昨日下跌14%，開市前自行發表盈警，是負責任的做法。
■毅力原本業務包括產銷電單車，但成績未如理想，已在04年（3月年結）以6389萬元出售，虧損6700萬元。現時專攻數碼相關產品，例如3DC轉換器、DVD機、DVD機組合及家庭影院等。04年，集團盈利2.45億元，在出售電單車業務拖累下，仍有1成增長，屬於不錯。
■05年（3月年結）上半年，毅力營業額20.08億元，增22%；純利5386萬元，跌55%，每股盈利由15.2仙降至6.8仙。集團產品，輸美國佔總營業額68%，輸歐洲佔20%，上半年美國市場增長強勁，歐洲市場微增，但邊際利潤齊齊急降。盈利不如前，受原料價格上升影響。
■毅力昨日開市前發表聲明，指05年下半年（即04年10月至05年3月）業務甚為艱巨，05年2月及3月的銷售額，低於去年同期，原因是「市場競爭激烈」及「計劃降低塑膠成份較高的產品銷售」。原料成本仍處極高水平，影響財務表現，第4季毛利將遠低於第3季。
毅力員工近3萬9
■往績計，毅力PE5.6倍。毅力市值13.72億元，PE若要以8倍計，須年賺1.72億元；PE要以7倍計，須年賺1.96億元。05年不可能有此盈利能力。假設05年下半年盈利是上半年（5386萬元）的8成，全年賺9700萬元，預期PE將達14倍以上。
■04年9月底，每股帳面NAV1.37元，股價有溢價26%。借貸淨額1.13億元，淨負債比率10%而已。
■毅力04年9月底員工人數38557（74%在東莞，25%在清遠新廠，1%在本港），較03年9月大增8607人，主要因為清遠佔地廣達710萬方呎的工業村首期投產（開發21條生產線）。
擴廠而增聘員工，屬於正常，但日後國內工資若然繼續上升，每人月薪提高100元計，每年支出增加數以千萬元計，對邊際利潤率將有十分不利的影響。
●毅力現時市值仍逾13.7億元，現價估計難守。不宜博反彈，宜多看一兩期業績報告；末期業績將於下月18日前後宣布。
近期個別電子股相繼急挫，電子股暫應避免沾手；盈利基數已低，而員工人數眾多的電子公司，尤應遠離。
何車