立法會上又有議員問房屋及規劃地政局局長孫明揚會不會提早售賣居屋。現在社會上有一群人被極小量的豪宅價格所影響，以為樓價已經升得比1997年還高，這是完全錯誤的。最新的中原城市指數是55.48點，1997年7月1日是100點，換言之，今日的樓價仍只是高峯期的一半多一些，一些偏遠地帶的樓價更是只有高峯期的40%罷了，不知道為甚麼老是有些人不斷地想推倒樓價。
任三招出台後，銀行加息，同時減少樓宇按揭的優惠，第一個星期，中原城市指數不變，但第二個星期開始就連連下跌，看來，銀行加息的確對樓價有巨大的壓力。本月底，美國會再加息，在任三招的影響之下，我估計香港也會跟着加。還有，目前港息之所以與美息有個距離，是因為有熱錢來炒人民幣，但熱錢不會停得太久，一旦人民幣真的升值，或熱錢主人等得不耐煩，熱錢可能撤退。一撤退，香港利率馬上大幅增加，樓市面對的壓力將更大，因此，政府根本不需要推出甚麼居屋來打壓樓價。我估計樓價在今年下半年會自我調整，在加息壓力下，炒家不敢打持久戰。
美國這一輪的加息周期雖然有即將見頂的迹象，但見頂不表示會減息，只有在美國經濟出問題的情況之下才會減息，因此利率仍會維持在比目前高的情況之下好一段時間，這是樓價自我調整的最佳途徑，不需要政府干預，政府每一次的干預都是好心做壞事，過去的教訓今日印象猶新，切記切記。
談到中原城市指數，我發現到這個指數的走勢圖與股市走勢圖有一些共同的特徵，特別是阻力位的應用，在股市趨勢圖中，我們往往以上一個浪的浪頂為阻力，不但不易突破，而且會先進入一段調整，調整幅度可能高達升勢的1/3至2/3。目前的中原城市指數，恰恰好正處於1998年至2000年間樓市小陽春的近頂端，也開始面對壓力，出現調整。最近，連不斷說樓價會長升10年的中原地產施老闆，也說樓價有可能出現10%的調整。最近，兩大美資證券行美林與大摩更特意出報告說樓價將大跌。當然，我認為美林與大摩是過度誇張了他們的分析，是屬於危言聳聽，不過，話說回來，要能夠危言聳聽，也必須有些足以嚇人的理由。
曾淵滄
城市大學MBA課程主任