美國周二公布的生產物價指數及零售銷售數據，顯示當地通脹壓力不大，進一步令市場預期聯儲局未來加息次數將會減少，對股市有利，但杜指未有向上突破的能力，收市只微升25點。股市在高位寸步難行，除了息率因素之外，近周油價急升，亦影響消費以至投資情緒，加添突破10600點的難度。
港股繼續牛皮悶局，上下波幅限於83點，滙控（005）微升0.5元獨撐大市，令恒指得以上升9點收市，報13914點，成交金額在新股神華（1088）首日掛牌，錄得24億元交易下，升至159億元。
神華上市首日跌破招股價，雖然大家在招股期一致認為此股難有突出表現，亦曾預料以接近下限訂價，上市時應有微利，現時不但未有微利，更要虧本，令人極為失望，短期如未能回升上招股價，有必要止蝕離場。
緊接神華而來的交通銀行（3328），招股反應十分熱烈，能否打破今年以來新股上市表現奇差的悶局，筆者認為機會不大，大家申請時要量力而為。
交行招股反應佳，主要是挾着內地首家銀行來港上巿，以及滙控入股的信心效應，再加上看好其未來增長前景，現價招股較具吸引力所致。
交行雖具備不少賣點，當中以「滙控效應」最吸引投資者，但不少投資者都忽略滙控入股交行是作為長線策略性投資，要上市首日大升機會不大。以近數年上巿的大型銀行股如中銀（2388）及渣打（2888）為例，它們上巿後要沉寂一段時間才正式展開升浪。同樣擁有滙控入股賣點的平安保險（2318），上巿後股價更經過跌破底價後才上升，故純粹因為滙控入股而認購的投資者，應要留意這個因素。
筆者估計，交行首日會有5至10%的升幅，以現時超額認購的情況來看，入表認購的投資者能獲分的股份應不多，故此借孖展認購的投資者的回報未必會很大。有意以交行作長線投資的人士，大可趁交行上巿後股價調整時才收集。
連敬涵 信誠證券聯席董事
作者連敬涵為證監會持牌人士，本文所提及之上市法團，作者及其有聯繫者目前並無擁有財務權益。