在和黃（013）出售本地港口業務的權益，市場估計集團會將有關資金用作發展3G業務之後的翌日，李氏家族的另一位要員李澤楷亦宣布全面收購SUNDAY（866）。市場一般相信，他的目標應該是SUNDAY的3G牌照，由於其矚目程度遠比和黃出售港口業務為高，所以我先就此事一抒己見，至於和黃出售港口業務一事，留待明日再作討論。
雖然不少報章皆以此宗併購作為頭條報道，李澤楷可謂出盡風頭，但電盈重返本地流動電話市場，聲勢是否可以蓋過和黃的「3」，則要拭目以待。不過對於今次收購，市場最擔心的，是電盈的財政狀況會否因收購SUNDAY而受到影響。尤其是電盈業績剛剛轉虧為盈並恢復派息，在資金略為充裕的時候，突然宣布重返流動電話市場，縱使所涉及的收購資金只是19億元左右，但日後要花多少錢進行投資，的確令人關注。
收購價不化算
事實上，如果以市盈率計算，今次電盈收購SUNDAY的作價，其實極不化算，因為市盈率高達300多倍，當中主要原因是SUNDAY去年因要投資3G網絡的關係，只錄得500多萬元的純利，這反映出電盈收購SUNDAY如果是為了發展3G業務，必須要有心理準備，就是日後要投入的資金將為數不少。
當然，如果以電盈現有的硬件去配合，今次收購SUNDAY所產生的協同效應，其實可以十分巨大，因為現在流動電訊商推銷3G的策略，除了視像會議外，內容供應亦是一個頗為重要的賣點，而電盈在這方面卻可佔有先機。電盈的NOWTV已成為本港收費電視市場的第2大供應商，如果電盈真的成功收購SUNDAY，日後在3G的內容供應上，將會佔有一定的優勢。
不過，電盈收購SUNDAY，其主要目標極可能不在本地的流動電話市場上，電盈副主席蘇澤光亦已建議投資者應將焦點放於內地市場上。
3G前景未明
無可否認，今次收購，電盈最大的得益是可以獲得3G的技術，這對日後電盈與網通發展內地3G市場十分有利，不過，由於全球3G的發展前景至今仍然十分不明朗，從和黃的相關投資至今仍未止血，便可以看到發展3G所投入的資金十分龐大。
以電盈現在的資金狀況，發展3G業務，潛在的危險性其實十分大。尤其是內地何時推出3G牌照，以及3G發展的政策如何，至今仍然甚不明朗，所以今次收購SUNDAY對電盈發展內地3G業務有多大的幫助，實在需要時間去觀察。
在考慮到協同效應及發展3G業務可能需要投入龐大資金下，電盈今次的收購是禍是福，暫時仍難以估計。
電盈周二復牌後股價表現並沒有給予市場驚喜，正正反映出投資者的觀點──對於今次的收購，投資者大都抱觀望的態度。
陳永陸