剛被剔除出恒指成份股的會德豐(020),昨日公布截至3月底止全年業績。期內受惠於物業市道暢旺,為港星投資物業及深井碧堤半島的撥備回撥22.38億元,刺激純利大幅增長81%,至41.67億元;末期息8.5仙,增加三成。該公司發言人表示,碧堤的撥備已經全數被撥回。
【本報訊】會德豐去年度物業撥備回撥是22.38億元,其中8.86億元屬於一批新加坡及香港的投資物業,約13.3億元是碧堤半島的撥備。會德豐在回撥中應佔權益為16.67億元,若撇除此數,會德豐去年純利約25億元,增長9.9%,主要是旗下九龍倉(004)的盈利貢獻增加及借貸成本減低所致。
九龍倉盈利貢獻增加
期內,九倉稅前盈利21.68億元,較上年度增加5.9%。截至去年12月底止全年盈利為37.67億元,升近24%,主要是租務收入、酒店、電訊及碼頭業務穩定增長所致。
貸款市場利率維持在低水平,會德豐去年的借貸成本僅7890萬元,大幅減少42.4%,實際貸款年利率只是1.4厘,較上年度的1.8厘低。
擎天收益降削營業額
會德豐去年度營業額只有44.6億元,下跌37.3%,主要受到九龍站擎天半島銷售收益減少影響。
財務方面,由於旗下九倉的投資物業組合被重估後價值上升,所以會德豐的每股資產淨值較上年度增加36.75%,至17.86元。負債比率則由23%,降至12.5%。
經營業務產生淨現金23.6億元,令淨負債相對減少15.9億元,至45.2億元;是年收取碧堤及擎天半島銷售現金11億元。
資產值有折讓券商看好
法國巴黎百富勤地產股分析員顏偉洪認為,雖然會德豐去年盈利大升,但大部份是帳面利潤及回撥,不涉及現金流,對減少債務及提高派息的幫助不大。
但觀乎會德豐昨收報11.5元,較資產值折讓36%,相對抵買,建議買入,目標價16元。