這個世界是沒有免費午餐的，任何服務的提供，也會牽涉成本問題，分別只是成本是由購買者、售賣者，又或者是兩者共同承擔而已。
認股證的流通性服務，是由莊家所提供的，而這種服務牽涉成本。所謂「羊毛出自羊身上」，買賣認股證的投資者，當然要承擔部份費用。
作為流通性提供者的莊家，每分每秒也應該為旗下管理的認股證開出買入賣出價，讓投資者在想買認股證之時，有認股證可買；想沽售之時，亦易於脫手。
問題是，當市場出現大幅波動的時候，買賣盤可能出現一面倒的情況，例如在大升市之時，買的人多，沽的人少，莊家便要淨賣出認股證；相反，在跌市之時，只有人沽而沒有人買，認股證很大機會變廢紙，那麼莊家因為職責問題，便要淨購入認股證。這些到期很大機會變廢紙的認股證，便變成莊家提供流通性服務的成本之一。
供求亦影響差價
要支持這些服務，最簡單的辦法就是擴闊買入賣出的差價。上日本欄談及認股證擘價的問題，因為正股股價及認股證價格處於不同價位區間，因此很多時當正股股價波動之時，雖然只移動1個價位，但認股證卻要移動多個價位才能配合正股股價的波動。因此，認股證的擘價可能達數個價格位。
如果再考慮提供流通性成本的問題，認股證擘價便要再闊些，用來補償部份服務成本。一般來說，一些十分價內或價外的認股證，擘價會較闊，因為買賣的人較少。
如果比較認購證或認沽證的擘價，一般認沽證的擘價亦會比認購證的擘價為闊，這可能反映市場上不同種類認股證的供求問題。
麥萃才
浸會大學財務及決策系助理教授