股路縱橫:前景續看好江銅持得過

股路縱橫:前景續看好江銅持得過

內地企業參與本業之外的財務或投資生意,通常都會為投資者帶來不愉快的經歷,江西銅業(358)宣布成立財務公司,難免引起市場疑慮。
江銅投資1億元(人民幣.下同)在財務公司,佔33.33%權益,其他股東有母公司江銅集團(佔40%)、聯營及附屬公司(合共佔20%),以及中銀集團(佔6.67%)。基本上,財務公司可視為江銅為系內公司提供財務服務的機構,由中銀作出專業協辦;現時江銅手上有現金及現金等物逾28億元,而今年又籌劃發行20億元可換股債券,財務公司可將現金資源更有效地運用,若係屬於內部性質,對集團的財務安排便更為有利。
財務公司只做國內生意,風險便有限。不過,江銅列出財務公司的業務範圍,還包括為同行業的其他企業提供借貸服務、參與金融機構的股權投資,以及投資有價證券等,此類業務的風險可大可小,也會令投資者擔心。

供不應求 銅價看漲

江銅股價似完成調整,由於今年盈利仍然看升,現水平的江銅可吸納持中線,有機會獲利2至3成。
今年首季,江銅業績理想,主營業務收入33.4億元,升65.5%,獲利4.66億元,升41%,每股盈利0.175元,創下公司於1997年上市以來最高的單季收益。
銅價上升及市場需求殷切,推動盈利增長,雖然市場預期銅價會在今年上半年見頂,但江銅管理層仍看好銅市,認為未來3年,在供不應求局面下,銅價還會繼續走好。
首季錄得佳績,第2季亦有「盈喜」,公司指盈利增長會比首季為佳。上海期貨交易所首季的3個月期銅月均收盤價為每噸29446元,同比升11.9%,較上年第4季度升5.1%。5月20日,銅價創下每噸33500元的歷史高位。
05年度(12月結算),估計江銅盈利約14億元,升26.3%,每股盈利0.525港元,預測PE8倍計,股價可見4.20元。06年及07年,盈利可進一步上升。江銅集團正收購城門山銅礦,待手續完成後,江銅可望以優惠價向母公司購入這個儲量達154萬噸的銅礦。
郭兆誠