美國長債孳息為何疲弱如斯，從傳統智慧分析，皆因人人不看好未來經濟前景。年前三番四次發生事故，經濟搖搖欲墜，尚幸政府和央行合力力挽狂瀾，才能逃過厄運。可是「人為」的力量，是否便能促使經濟持續健康發展，這點實在值得商榷。
聯儲局主席格林斯潘剛出席國會兩院聯席經濟委員會作證時大派「定心丸」。格老指整體經濟相當穩健，但卻不諱言道明當中仍存在一些風險，原因是經濟失衡和油價導致出現不明朗情況。至於通脹則保持溫和，但已將去年底預測的2%調高至2.9%，並表示仍會繼續加息。
格老僅作短期預測
本欄早於去年已大膽、肯定預測聯儲局加息「絕不手軟」，到目前為止證實準確，其實理由簡單不過，在經濟因不同事故受到衝擊時減「過龍」，現在只是循序漸進地將之回復「中性」而已，何況經濟表現確實不俗（去年經濟增長錄得3.9%），通脹又見冉冉上升，又哪會將（加息）步伐慢下來？有人指長債孳息滑落，或影響FOMC調高利率之決定。債券價格之升跌，根本不在決策者調節利率考慮範圍之內，是供求因素、是炒賣活動，無從稽考，總之是個謎團，又怎會將不確定性之元素加入作決定？
然而筆者總覺得這個「謎團」並不簡單，正如文前所說，儘管格老大派定心丸，並指經濟下半年可望好過上半年，但這只是短期的預測，長期將如何，連一點啟示也沒有。當然格老又不是神仙，短期之事也未必拿揑得準，又怎去測未來之事，以其說話也經常模稜兩可之性格，更不會胡亂猜測。不過長債表現反常，必有妖孽，硬是感覺uncomfortable!?
王冠一