股票期權其中1個好處，是提供1個對散戶較為方便的沽空渠道。無論是買入價內認沽，抑或沽出認購期權，都是成本不高的造淡方法。
始終，不少散戶是完全沒有沽空的經驗，而且借貨沽空，面對的掣肘和沽空認購期權亦是一樣，隨時有被逼平倉的危機，沽空期權則有時間值可以收，實際上更加着數。
最近看好大市，但由於已接近阻力位，繼續造好的信心雖有，卻只宜分注出擊，以防調整出現時，會有更佳的入市水位。不過近期大市明顯出現個別明星股，就算大市再升，這些超買的股份亦應該有機會先作調整。
個人認為，沽空地鐵（066）比沽空中移動（941）更值博，因為我對地鐵國內項目的貢獻有保留，而且地產股氣氛亦不見得好，地鐵不應該長期跑贏大市。保守一點的話，可以買入即月15元的認沽期權，不過要付出時間值。個人傾向同時沽出即月13元的認購期權及14元的認購期權，前者和沽空正股差不多，後者有少許時間值可以收，算是幫補一些手續費。
毋須擔心被逼平倉的問題，因為很少會出現這種情況。
黃國英
申銀萬國投資管理
（亞洲）有限公司基金經理
作者黃國英為證監會持牌人士