由於月前美國國庫債券孳息一度急升，以及全球最大汽車廠通用（GM）之信貸評級被調低至「垃圾」（junk）級別，歐美商債遭拋售後，市場呈一片死寂，上月歐洲商債之發行量只有67億歐元，僅及去年同期的一半，美國更慘情，「垃圾」債券發行總共錄得29億美元，是2002年10月以來最少。
隨着美國聯邦債券「謎團」的出現，近日歐美商債似有死灰復燃之勢，受通用汽車影響兼本身評級亦被調低的福特汽車本周成功發債，電訊集團Qwest前日也順利推出自3月以來市場最大宗「垃圾」級別債券，總值12.5億美元。歐洲方面，上月無人問津其新發行債券的德國汽車及軍事零件製造商Rheinmetall和葡萄牙電訊本月再度捲土重來，接受情況令人滿意；法國能源集團Veolia的票面價（couponpayment）與通脹掛鈎之歐元債券，首次在市場推出也極受歡迎，箇中原因實不難明解。
資金受高息吸引
最主要是美國長債例如10年期孳息「無厘頭」滑落至4厘之下，歐盟憲法觸礁被視為是始作俑者，然小風暴過後，孳息卻未能返回4厘水平以上，又怎不教一眾「息魔」們心裏痕癢至極？惟有唔理好醜，最緊要就手（息高）者矣！
此外，經過數月來只有贖回、派息，並未見有新供應，投資者手上的資金累積已有相當，不謀出路，難道眼巴巴望着日日唔見錢乎？投資得債券之士，又豈是肯冒大風險之人，故亦只有欲拒還迎者！還有自3月以來，商債價格因不利消息而出現一陣小漣漪，在被過度沽售後，無論補倉或開始清醒，這個鐘也應回復正常軌迹運作，不然早見債災出現啦！
王冠一