昨日內地A股狂漲,上海綜合指數上升8.21%,創3年來最大單日升幅,深圳綜合指數也升7.92%,有數隻大型股升停板。消息說中央決定出手托市,內地股市由1998年開始就一跌再跌,跌到近日A股股價已經很接近香港H股的股價。H股股價是國際資金在自由市場買賣中取得的平衡點,多年前的A股股價則是在錢多股少,人為炒賣之下狂升,如今A股股價接近H股股價,相信會開始吸引外資投入,以QFII的形式入股。
內地股市大漲,也帶動香港國企股及紅籌股上漲,特別是天然資源股,前兩個月,全球天然資源價格隨着美元的上漲而下跌,但近日石油價在美元上漲的同時,依然能強有力的回升,說明了全球對天然資源的需求的確很大,從而使到多種擁有天然資源的國企股股價都上漲。
A股、H股、紅籌股皆大升,但恒指升幅卻很有限,為甚麼?因為恒指中的巨無霸滙控(005)不升,今年5月12日,我已經提到因為有大行發行巨額的滙控認股證,認購價是123.88元,這使到滙控股價會被壓至這個價格附近。文章發表後3天,滙控就由126元跌至123元,然後就一直在123至124.5元間徘徊。現在,滿街的人都在談論這隻編號4441的超級大「窩輪」所發揮的效用。
5月12日的那篇文章,我建議大家可以在123元的價位買滙控,過去1個月,滙控股價數次出現123元的成交,這個價位也守得很穩,近日我觀察這隻4441的窩輪發行量有大幅減少的迹象,這說明發行商一波正在市場靜靜地以底價買回這隻認股證。一波為甚麼要買回?為甚麼不力壓滙控股價至低過認購價,使到認股證的價值到期自然變成零?我相信是一波自己也感到123元的支持力很強,不想夜長夢多,便盡快在市場中回購他們當年高價發行的認股證。
從一波大量回購4441認股證的行為來看,123元肯定是一個不錯的買入價,如果你對滙控有興趣,不妨留意這個價位。或者,你如果認為付多1元也無所謂,則隨時可以買入。當4441到期時,只要大市不轉壞,滙控股價應該有力跑贏大市。
近來經常飛來飛去,城大的EMBA發展到北京,明日我又將飛到北京,到北京首都機場授課,學生全是北京首都機場的經理,他們為了迎接2008年奧運會,決定集體報讀城大EMBA,逢周六、日上課,精神可嘉。
曾淵滄
城市大學MBA課程主任